一、资产负债表
主要资产,
1、货币资金2024年一季度末830亿,同比少了570亿,环比少了170亿,卖资产换现金刻不容缓。
2、其他应收款2024年一季度末2587亿,同比少了200亿,环比没有大变化。其他应收款主要是合营、联营企业的应收款,未来这一块儿或许也是大难点。
3、存货2024年一季度末6720亿,同比少了2000亿,环比没有较大变化(主要是存款年底结算最多)。
4、长期股权投资和投资性房地产2024年一季度末6720亿合计还有2400亿,按照股东大会上表态的未来业务主要是综合住区、物业服务和租赁住宅,那么这2400亿或大部分未来都会变现。
主要负债,
1、应付票据及账款2024年一季度末2010亿,同比减少558亿,环比减少200亿。
2、合同负债2024年一季度末2985亿,同比减少1800亿,或许明后年合同负债就见底了。
3、其他应付款2024年一季度末1582亿,这类负债主要是应付合营、联营、合作公司款项。与资产其他应收款应该相对应一致。
4、一年内到期的非流动负债2024年一季度末821亿,已经接近公司账面现金(货币资金部分不能动用),所以,万科今年依然是非常难。
5、长期借款、应付债券2024年一季度末2400亿,同比仅减少了200亿。
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二、收租资产
租赁住宅
一季度租赁住宅业务(含非并表项目,即泊寓业务)实现营业收入8.33亿元,同比增长7.3%。
租赁住宅业务新拓展房源7,121间。截至3月底,租赁住宅业务共运营管理23.8万间长租公寓,累计开业17.95万间,出租率93.9%。
营收同比增长幅度大于新增开店比例,万科租赁住宅业务表现良好。
物流仓储
2024年一季度物流仓储业务(含非并表项目)实现营业收入9.7亿元,同比增长1.0%。其中高标库营业收入5.3亿元,同比下降5.4%,冷链营业收入(不含供应链业务收入)4.3亿元,同比增长10.1%。
2023年一季度物流仓储业务(含非并表项目)实现营业收入 9.6 亿元,同比增长 20.0%。其中高标营业收入 5.7 亿元,同比增长 11.5%,冷链营业收入(不含供应链业务收入)3.9亿元,同比增长35.0%。
截至3月末,物流仓储业务累计可租赁建筑面积1020.2万平方米,其中高标库可租赁建筑面积850.4万平方米。
2023年底数据,累计开业项目可租赁建筑面积100万平方米,其中高标库可租赁建筑面积 852万平方米。(2023年一季度可租赁面积未有披露)
商业开发与运营
2024年一季度,商业开发与运营业务实现营业收入23.8亿元(含非并表收入,不含轻资产管理项目收入),同比增长2.3%,其中印力管理的商业项目营业收入为14.3亿元,同比增长4.8%。
2023年一季度,本集团商业开发与运营业务实现营业收入23.3亿元(含非并表收入),同比增长10.4%,其中印力集团控股有限公司(以下简称“印力”)管理的商业项目营业收入13.7亿元。
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三、未来经营举措
根据股东大会信息,万科未来的主要战略:
首先是“降负债”,万科未来两年计划将削减付息债务1000亿元以上,其未来五年付息负债总规模要降一半以上。
其次,完成“聚焦主业”。腾出有限资源、做好做强综合住区开发、物业服务、租赁公寓三大主业。
价值分析
万科一年内到期的非流动负债,截止2024年一季度末821亿,连续两个季度大幅增加,且规模较大,公司仍然在生死边缘徘徊。在商品房销售不景气的背景下,目前最可行的战略就是加大力度卖商业资产。