大宗商品的思考

大宗商品反弹了，但2月全球贸易大衰退了，整个世界的需求都不行了，稍微有点理性的话，都想得到这反弹走不远，大路货的结论就是，跌多了嘛技术性反弹

但有一点我一直想不通，为何08年以来，中美日欧满世界都在印钱，这些大宗商品，这些资源品，居然还能比08年还贱呢？居然还能相对纸币贬值了？

供大于求呗，需求不足，供给还过剩。资源输出国的悲惨现状就是，资源品单价下跌，为了换回同样的商品，只能挖更多出来卖，资源品供给更多，单价继续下跌……恶性循环——才是此轮大宗商品暴跌，跌过08年的逻辑

那这次突如其来的所谓“技术反弹”，能打破这个“恶性循环”吗？——要打破这个死循环，需要反弹在大宗商品在相对高价持续一段足够的时间，让资源输出国能缓口气，不再竞相扩产，条件好的还会开始惜售了

如果持续时间不够，那只能打哪来回哪去，等下次“技术反弹”吧

如果能打破这死循环，则可以想象后面如何上去。像08年那样上去？别想了，不会有4万亿了，全球性的需求萎靡不是一年两年能改善的

但只要这种被动性过剩的死循环能消除，大宗商品的通胀回归还是必然的，尽管与08年一样需求不振，但这些年全世界印的纸币还是要体现出来，即大宗商品首先要回归到“08年价格X通胀幅度”的价格

大宗商品的通胀回归后，也许全世界的需求复苏会率先在资源输出国中出现，可以在中国对新兴经济体的出口中体现，或者$巴西ETF-iShares MSCI(EWZ)$，嘿嘿，如果真复苏，大宗商品还有新的一轮需求复苏的机会……

除此之外，负利率、低利率也在大宗商品下面暗流涌动，只要此次过剩的死循环被扭转过来，大宗商品下向下的空间就被封死，一定会有资金涌入，产出地比较集中的、单位价值比较高的、易于存储的、偏向消费应用的资源品应该会有第一波机会——我赌的是铜

再进一步的思考，对于大宗商品，即便需求恢复，未来会有什么不一样？我想到的是环保，煤炭再也回不去了，但是赌煤不如赌铝，铝即是发完电的煤，体积更小价值更高，应用场景中还会偏向节能的概念

当然，原油始终是商品的无冕之王

祝大家好运吧！赌始终是赌，但胜率与收益应该大于败率与损失了吧！

利益披露：本人持有$江西铜业股份(00358)$$中国宏桥(01378)$$中海油田服务(02883)$的多头仓位，以上仅是个人瞎想象，不作买卖推荐，风险自负