2018年伯克希尔股东大会上，
一位8岁小女孩问出了一些犀利且专业的问题（见以下链接）：
巴菲特：苹果，真的不会消耗多少资本.......
2019年伯克希尔股东大会上，
这位满了9岁的小女孩又问出了一些犀利且专业的问题。
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#2019年伯克希尔股东大会#
【提问者：】巴菲特先生和芒格先生，您好。我叫达芙妮。我来自纽约，今年九岁。我很高兴能参加伯克希尔公司的会议，这是我第三次参加。
【巴菲特：】哇（掌声）。（开玩笑地说）你现在应该是个有钱人了。
【提问者：】您经常说，通过识别有宽阔护城河的企业，投资者会得到很好的回报，护城河后面的城堡是由一个可以信任的国王或王后管理的，他/她可以做出正确的决定。
过去，您运用了这一建议，投资于拥有世界级强势品牌的企业，如可口可乐、美国运通和喜诗糖果，以及帮助这些品牌企业保护和拓宽护城河的媒体公司，如Cap Cities、ABC和《华盛顿邮报》。
过去，您通常也会避免投资科技公司，您同时指出科技变化有多快以及在IT领域建立能力圈有多困难。
今天，我们似乎身处一个某些科技公司具有显著主导地位的世界。我们已经建立了强大的平台，例如美国的亚马逊、谷歌、脸书和微软，以及中国的阿里巴巴和腾讯。
这些公司都有宽阔的护城河，强大的品牌，并由杰出的企业家领导。
【巴菲特：】这很好。
【提问者：】我想问您的问题是：如果伯克希尔要遵从其投资于宽阔护城河和强大品牌的传统，尤其是投资于同样具有资本效率的公司，您认为伯克希尔需要扩大其投资范围，以更多地涵盖这些领先的科技平台吗？
换言之，您认为您需要调整宽阔护城河和强大品牌的模式来拥抱而不是回避科技吗？
（run_rabbit_run：既然苹果都买了……）
【芒格：】(开玩笑地说）我想我的答案是：有可能。
【巴菲特：】（开玩笑地说）我认为我的答案是让她加入董事会，这将大大降低平均年龄。这样，我们就不会受到那么多的批评。
（run_rabbit_run：时不时地，有人关心二老何时退休）
你说得很对，因为我们确实喜欢护城河，我们过去能够在镇上唯一一份报纸上或者在我们认为占主导地位的电视台节目中识别它们，我们觉得产品在广告方面定价过低。我们有时在品牌中看到它。
的确，在科技领域，如果你能建造一条护城河，它可能会非常有价值。在很多情况下，我对自己是否是判断这一点的最佳人选感到没有信心。
（run_rabbit_run：我不是对科技公司没有信心，而是对自己没有信心）
在任何特定的时候，都不难判断谁是那个时候的赢家，或者他们的业务是什么，但是有很多人比我更了解这个游戏。我们不想尝试着在一场我们不理解的比赛中获胜。我们可能会聘用像Ted（Weschler）和Todd（Combs）这样的人，他们比我更了解投资的某些领域，甚至可能比查理更了解。
（run_rabbit_run：短期谁是赢家，大多数人都能看出来；长期谁是赢家，少数专业的人才能看出来）
但原则没有改变。你是对的，一些老公司已经失去了他们的护城河，你是对的，未来会有一些公司拥有他们（护城河），这将是非常有价值的。
（run_rabbit_run：与时俱进，不进则退）
我们希望能够时不时地发现一个。但我们仍然会呆在我们认为自己知道自己在做什么的地方。显然，即使在这一领域，我们也会犯错误。
（run_rabbit_run：总的投资理念框架体系，不会变）
但我们不会因为别人告诉我们这是一件好事就去做。我的意思是，我们不会把你的钱转包给别人的判断。你可以拿着你的钱，听从别人的判断，但我们不会认为，如果我们聘用10名在这一领域或那方面有专长的人，这将带来卓越的投资结果。并且，我们确实担心那样会浪费掉很多钱。
（run_rabbit_run：所有被称为“专业”的人，真的全都专业吗？）
因此，我们将尽最大努力扩大伯克希尔公司员工的能力范围，这样我们就不会错过那么多的机会。但我们在未来会错过很多。我们过去错过了很多。
（run_rabbit_run：我要找的是，我自己认定为“专业”的人）
我们要做的主要事情是找到我们的平均打击率会很高的地方。如果我们错过了最好的投资机会，那真的不会困扰我们，只要我们做过的投资进展顺利就行。查理？
（run_rabbit_run：错过未必是一种错，做错才是真的错）
【芒格：】嗯，我认为我们仍然有很多公司有着巨大的护城河，其中很多都是非常巨大的，有些是工业品牌，在我们所处的细分市场非常强大。
因此，伯克希尔的股东们不必担心我们只是一个无利可图的大泥潭。但在新的领域里，我们并没有为自己披上荣耀。
（run_rabbit_run：一鸟在手，胜过双鸟在林）
【巴菲特：】是的。不过，我们不会最后都被车鞭子抽打，或者什么的。但这是一个很好的问题，也是我们一直关注的问题。
【芒格：】我们正在努力改进。
【巴菲特：】我们希望明年第四次在这里见到你。
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重点：
1，翻译内容、备注内容包含较多的主观成分，请自行核对准确性，不保证信息客观性，切勿作为任何投资依据或其他任何依据～
2，有少量删减。