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不现金分红情况下，维持净资产收益率不变，需要同样的增速：
10%的净资产收益率，需要10%利润增速；
20%的净资产收益率，需要20％利润增速。
因此，成熟行业最好实施全部现金分红派息，这样净资产不增，可以维持净资产收益率不降低。$贵州茅台(SH600519)$ $中国神华(SH601088)$ $东方财富(SZ300059)$
引用：
2022-04-10 23:23
今天研究了净资产收益率与PB的互相关系。对选股优先选择净资产收益率高的股票，有了更深刻的理解。如果要维持高净资产收益率，则需要同样高的净利润增长率。例如，不分红情况下，维持30%净资产收益率，需要30%净利润增长率。
今天晚上晚上就此研究一下茅台：
1、茅台2021净资产收益率约为3...

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我爱云南
2023-09-12 17:01

这个推论貌似不对。净利润增速需要比ROE更高，才能维持ROE不变。假设ROE=20%，对应当年净利润20，年末净资产100,；若次年ROE维持20%，净利润须为25，净资产为125，因此净利润增速须为25%，比ROE高。

自在游弋的清鱼
2022-05-03 08:49

神华是典型的成熟行业，剔除价格波动影响