$上海机场(SH600009)$ 关于上海机场，最原始的逻辑是：上机是国内最大的国际人流交通点，最强大的护城河是中国中免支付的免税保底收入，但是由于新冠疫情的原因，人流量大降，中免和上机签订了根据人流量恢复情况决定收入的补充协议导致护城河暂时破裂，叠加近期印度疫情爆发，所以几乎所有人对上机都很绝望，还有各利空是资管大V张坤卖掉上机，因此上机现在基本属于人见人踩的局面。但是，所有问题的根源只有一个，那就是疫情，我们给个悲观的预测，全球用5年时间去控制疫情，这不算过分吧，上机作为国内最大的出海空港地位基本不会被改变，在疫情基本控制的逻辑下，上机到2025年租赁收益税前净利差不多会有120亿左右，扣税后差不多100亿左右，我们只给20倍估值的话也该值2000亿市值，5年时间翻一倍，年化复利也有15个点的样子。现在给10%仓位的配置也绝对不过分，就算它腰斩一次，我们应该兴奋，而不是恐慌，确定能赚钱的标的越跌赔率就越高。总的来说就是上机的空港地位不变，疫情会被控制。