话予有缘人：每年都会梳理思路，谈谈立春后对新一年的看法，今年也不例外。只是覆盖的宽度从纯股票，纯股多，覆盖到了更多私募策略。因为自己工作的缘故，对一些市场信息，一些私募策略、私募基金接触相较一般的个人投资者可能会稍微多一点点，所以在今年这个可能比较特殊的年份，也希望自己这一点微薄的认知可以帮到其他朋友。
往年的年度展望，追求大而全，总字数常过万，有些地方其实也不甚清楚，今年尝试做减法，希望通过更加言简意赅的语言，让大家大体了解我对今年市场的一些主观看法，因为认知有限，难免不对，所以大家还得辩证的看，说错勿怪。
注：因为开始梳理的是思维导图，所以文字部分不会在文中全部呈现，我会把思维导图放到文末最后，大家可用电脑保存后查看，有机缘的话直播带大家了解思路，没机缘的话大家简单参考导图思路便好。
思维导图及下文内容大致分为三部分，大家可各取所需：
1、对今年可能有较大影响的宏观及政策的列举
2、今年可能值得跟踪的一些行业或技术（逻辑≠预期差）
3、今年私募各策略的大致配置逻辑和选品思路（举例部分非推荐，希望大家对自己的钱多负责，多跟踪研究后再说）
下面是部分正文内容，整体思路请参考文末脑图（可电脑查看）：
一、宏观方面
核心思路：万物皆周期，所以选择比努力更重要（β），进而寻找被β保护的α。
全球核心宏观背景：美滞胀→衰退；国内低速→复苏（缺钱）
国内经济：复苏确定性强，复苏强度确定性弱；出口或转负，内需看消费，地产或发力；海外经验，凡放开，通胀必上行。
货币政策：宽信用为主→信用扩张
实体经济：企业中长期贷款连续3个月大幅增长→经济往往改善
虚拟经济：若信用扩张至虚拟市场，则风险资产可能走高
利率途径："争钱”（资金需求）→流动性“紧缺”→利率上行（复苏/通胀）
二、股市方面
宏观择时：我个人视角下，在某个阶段看好今年A股市场的核心原因：
1、第4次发特别国债7500亿，之前三次为：1998、2007、2020
2、A股熊转牛的规律，出口增速转负，之前三次为：2009、2014、2019
3、双数大开完后可能开启结构牛：
2002年十六大后：2003年指数涨幅不大，主要体现为结构牛
2007年十七大后：2008年市场大跌
2012年十八大后：2013年指数整体涨幅不大，但是体现为创业板指的结构牛
2017年十九大后：2018年市场大跌
4、12月政治局会议：稳增长加力（2020），全球经济下行，出口增速或为负，扩内需，中长期社融起
5、扩大内需纲要（新闻联播）：创新更多适应家庭财富管理需求的金融产品，增加居民投资收益
6、换届效应
7、中国特色的估值体系（价值），上交所：推动央企估值回归合理水平
8、2022年股票新基金发行规模历史新低，债基规模历史新高
9、春节到两会期间股市收益与过去一年股市表现常负相关
以上为一些历史规律，尊重历史规律但别固执
风格：长期成长，23或偏价值，市场当前共识是先价值，后成长
价值行业（偏反转）：折价国企相关、地产链-保交楼（如浮法玻璃、钢铁、家电）、化工（PPI走强）、泛消费（包括平台经济）、半导体（安全）、信息技术（安全、AI）、农业、机械（国产替代，刀具等）、上游（能源、有色）
受益于中国增长好转，同时面对海外增长下行时韧性较好：食品饮料、家电、消费、交运、金融。
成长行业（偏赛道-产业趋势）：海风（塔筒、轴承）、大储、光伏（钙钛矿、电镀铜、电池设备）、新能源车（压铸一体化、4680、PET铜箔）、钠电、军工、VR
总体而言，目前暂时能看到的，赛道产业趋势不是特别明显，大部分成长行业的预期差暂时不是特别大。
港股：若美联储走衰退不再收紧，若国内走经济复苏EPS恢复，则可能会迎来双击
三、私募策略方面
注：高低配仅基于个人对23年策略的认知，未考虑各投资者实际风偏及波动承受能力
低配-债：国内经济若复苏，宏观不利债市；国内利率若回升，宏观不利债市
对策：美债收益率若见顶，美债可关注；信用下沉；可转债
中配-商品：商品走势或结构化，全球看整体需求或不足；若国内复苏，则黑色系等或因需求而有支撑，若海外衰退，则整体需求不足而供给偏剩，能源另议
对策：中高频、主观、短周期截面、期限结构、基本面因子（全是要拼α的CTA子策略）
CTA策略年度展望传送门：涨时小甜甜 跌时牛夫人的CTA策略
超配-权益：
主观多头：基于今年可能的行情场景，个人偏向行业轮动并带有一定交易能力的私募管理人，单压风格的话，个人偏向价值稍多一点。
行业轮动+交易（大椿）、行业轮动（亘曦、复胜）、交易驱动（禾永、青骊）、价值+逆向（华安合鑫、岁寒、毕盛）、均衡（睿郡）、历史最大回撤附近（白犀）
具体简单逻辑，建议参看思维导图。举例并非推荐，不作为购买建议
量化指增：22年看，1000超额最佳、小市值、基本面因子各领风骚；8月前基本面因子（一致预期、低估值、高分红、高成长），中低频表现相对突出，11月后高频、量价开始展现；拥挤度在8月底达到最高并开始超额回撤周期。
23年，指增个人更偏向于超额不仅稳，且有一定弹性的管理人
1000指增：九坤、稳博、宽德
500指增：宽德、念空；超额较稳的（衍复、卓识、蒙玺、金戈量锐等）
空气指增：靖奇、致远
管理人：佳期
具体简单逻辑，建议参看思维导图。举例并非推荐，不作为购买建议
中低配-可转债：21大年，22转债整体估值偏高+权益表现不佳+利率压制，小年；新规影响，交易量缩减，高频受挫；22年，转债套利＞主观多头＞量化多头＞转债轮动。23年，转债整体估值依然偏高，利率端承压，转债23年β一般甚至偏弱，权益走强可提转债股端属性 ，涨更依赖股牛。
翊安可转债（主观）、悬铃A/C（可转债套利）
注：利率是转债的锚，利率走俏压缩转债估值，也会压制转债-股债两端属性，转债怕权益与利率导致的共振下跌
中配-CTA ：22年情况，1季度大涨 截面优于时序；2季度震荡 6-17、6-24暴跌创近十年之最 期限结构、基本面、中低频趋势，大多创历史最大回撤，时序可创新高；3季度，暴跌后超跌反弹有所修复，个别再创净值新高，7月中旬至11月底，商品走势反转，各因子萎靡不振，截面动量回撤大于时序动量，很多产品包括相对稳健的CTA也创历史最大回撤；4季度-12月后，开放预期，黑色系走强，反弹。
22年因子全年表现：期限结构、基本面（上半年暴涨暴跌，下半年修复快但管理人可能降权）＞量价动量（时序动量优于截面动量，中频截面动量回撤近20%）
文谛（中高频）、明睿骁云（主观）、白鹭CTA（期限结构、基本面、短周期、截面）、均成（但22表现太过耀眼）；股市大涨后期，可考虑增配股指CTA。
注：需注意业绩一致性，举例并非推荐，不作为购买建议
中低配-中性：22年看，8月后伴随超额回撤+空头成本走高（基差），回撤较大且修复较慢
稳博中睿X号：22年回撤控制相对较好，弹性小（23年可考虑适当增大弹性）
股市大涨前低配，股市大涨后期高配-套利：展泓、华软、致同、ETF融券套利类
量化多策略：22年极端行情下，未创历史最大回撤（除润州）
艾方博云全天候1号（指增+CTA+转债+反脆弱）、横琴广金美好康德多策略一号（多策略FOF）、展弘多策略10号（套利+中性+10%-15%CTA）、白鹭桃花岛CTA+指增、润州正行一号（主观多头+主观CTA）
注：举例并非推荐，不作为购买建议
低配-期权策略：22大年，23小年，买权、卖权、波动率套利都可能不如22年收益效果好，但卖权与波动率套利可对冲组合。管理人，跃威。
思维导图（若电脑也看不清楚，我再想办法）
最后，送大家三句诗，愿大家在特殊的2023，都能投资顺利，但同时也须防意外风险，若最后大家能有幸赚到钱，希望大家能舍一部分财帮助些需要帮助的人。
沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春
忽如一夜春风来，千树万树梨花开
待到秋来九月八，我花开后百花杀