编者语：不知历史，怎可知未来?
本文分成五个系列
系列一：影视赛道是一个好赛道吗？
系列二：“影茅”是个好公司吗？
系列三：“影”茅发展史一
系列四：“影”茅发展史二
系列五：“影”茅的竞争力及未来思考
上文描述整个行业的特点及市场空间，现在我们来简单看下万达电影 到底算是好公司，还是属于平庸或是属于较差的。
首先我们来鸟瞰下万达电影 的财务指标
盈利能力指标：在2015年公司上市前净资产收益率ROE非常高，看上去很美。
但公司一上市业绩就开始变脸，净资产收益率一路下降，最后演变成大幅亏损，当然2020年由于疫情的原因，这个属于异常值，应该剔除，但仍改变不了公司盈利性一路下滑的趋势。
成长能力指标：公司2015年上市之前营收增长非常迅速，净利润增速也同样非常快速，但到了2016年之后，净利润放缓，特别是扣非净利润大幅放缓。
到了最后就变成崩盘了：连续两年巨亏，2020年巨亏，由于疫情也算是正常。
自由现金流（剔除2020年）:2013-2019年过去七年共创造了31.5亿自由现金流，非常少！
总结：公司从2015年之后净资产收益率逐年走低，2019年暴雷，为什么会暴雷？主要是由于市场进入门槛太低，前期影视公司有着非常不错的回报，引来了大批资本的追逐，导致了行业供给大幅增长，竞争非常激烈，属于红海级别，同样公司也受到严重的影响，表明公司随着行业的发展竞争力提升并不快，2016年之后利润增长大幅放缓，就已经体现出由于恶劣的市场环境侵蚀了公司的利润，再加上公司大幅扩张的野心，通常以并购为主，产生了大量的商誉，一旦消化不良，就容易引发崩盘。
所以在我眼里，万达电影 所处的行业并不算是个好的行业，公司本身也不算是一个非常优秀的公司，但行业的发展空间还是存在非常大的发展空间，所以在这一点上，万达电影也并非一无是处，而且万达电影 在整个影视行业中盈利性算是非常不错的了，这一点在后面的分析中会作出比较，然后还会再总结下万达电影目前的价格是否还存在一定的投资价值。
在分析万达财报有几个小要求，算是留给读者先思考下：
为什么应收账款2018年会大幅增长？
为什么预付款在2018-2019年大幅增长？
存货也是一样
在建工程增长并不快，但公司商誉却大幅增长，这是为什么？
未完待续：
欢迎关注系列三：“影”茅发展史一
以上只是个人投资笔记，不作为投资依据，如有错误，望其指正，不喜勿喷，仅供参考与交流，请多包涵！点关注！多谢大家支持！