老渔2014 的讨论

发布于: 雪球回复:5喜欢:7
我个人觉得福寿园跟商业地产有相似之处,跟住宅地产则显著不同。
商业地产的地标位置也是唯一的,当然一个城市可以有几个商业地标,但是同一区的商业地标则有唯一性。这是跟墓园的第一个相似之处
第二,一家商业地标物业,从拿地开建,到成熟,可能需要十年以上,甚至过去几十年,上百年的积累。而福寿园目前当红的墓园,青浦福寿园,是1996年,海港福寿园是2001年,大蜀山是2002年,都已经超过16年了,即将成熟的墓园,比如观陵山墓园,常州栖凤山墓园,也有十年以上的历史。成熟后,商业地标和名墓园都有现金奶牛的特点。
第三,就是低杠杆,墓园的土地成本低,是因为地处山野,回收期长,所以价格低,也几乎不能贷款。商业地产在成为地标之前,也不能贷款,因为风险高,而成为地标后,现金流良好,则慢慢还债成为无负债现金牛。 福寿园上市筹资17亿现金,五年后还有19亿现金。因为投资总量不大,而成熟墓园现金流非常好。
第四点:商业地标是自然形成的,而墓园有强管制行业,但是两者都需要天时地利人和因素,往全国复制的时候,往往都不能完全照搬,商业地产的风险性还很大,墓园的回收期也可能很长。
不同点也有,容慢慢道来。

热门回复

2019-08-05 12:35

但是福寿园单个项目的成功率远比商业地产的确定性高,只要建成了就不愁客源,维护费用也低,也基本上不会因为淘宝和隔壁新开了更新的项目而下调租金。当然,他的缺点在于扩张性较差,要开新项目受制于政策引导和政府关系,没有业绩的爆发性。总体算下来,估值应该比商业地产贵30%才合理。

2019-08-03 19:43

还真的是,跟商业地产更像一些。老渔兄提醒了我一个点,就是殡葬用地的土地低价偏低是合理的,位置差,地质差,不能上杠杆,回收期长,量还大,风险也大,所以低价合理。

2019-09-08 10:05

土地一次买断,长期持有,无持有成本。土地上的墓穴没有所有权转让,出售的是长期使用权,理论上公司可以回收反复利用(一般三代以上就无人祭扫了),但实操中还没有这么做过。

说的真好!

请问一下福寿园的地和买地盖房有什么区别。盖房有土地出让金,几年就得卖出去,高周转;福寿园的地可以长期持有吗?长期持有的费用如何?谢谢