回复@固山贝勒: 1.先说猪价
我觉得我在专栏里一直没写明白预期如果影响猪周期，这个框架还是太大了，我的文字功底太有限，就先说一点吧
在预期的推动下，周期上半场和下半场是两种完全不同的运行方式。

周期上行，养殖户预期猪越来越少，当猪价震荡到成本线附近，傻x 才会保本出，大家都少出，那么猪价立马就会被拉起来。
周期下行，养殖户预期猪越来越多，当猪价震荡到成本线附近，傻x 保本才不出，大家集中出，那么猪价立马就会被砸下去。

结论1.就是周期上半场，成本线是底，周期下半场，成本线是顶。成本线附近迅速背离是常态，不会是正旋曲线的。
结论2.这和我们之前预计的社会平均成本18块左右是相吻合的。

2再说牧原
但我个人对这一年股价走势也出现了误判，当猪价暴跌的时候我很兴奋，因为这是个印证牧原阿尔法成长的好机会，牧原也不负众望，成本，出栏预增都非常好，除了屠宰以外完全符合我的预期。但是股价却没能体现，反而受到太多质疑。
不过你再反过来想，被质疑也是体现阿尔法的必经之路。只要成本优势，规模优势在这里，终有兑现的时候。$牧原股份(SZ002714)$ $温氏股份(SZ300498)$ $中远海控(SH601919)$
查看图片//@固山贝勒:回复@陪陪勃勃:您这个逻辑兑现了。但是上涨的方式我觉得不对劲。上涨速度过快，造成去化不彻底。也就意味着这个周期的时间会很短。相当于我们已经拿到了年报。但是您看市场并没有按照“年报快报”来兑换等价估值。我觉得这对下一个预期担忧是有关系的。可以说赢了猪肉，输了股票。不是吗？只有没有持续性业绩的公司，市场才会按"一次性"收入来看待，当然，我的看法可能是错的，我是您的粉丝，欢迎老师给指正。我想这也是猪粉们特别关心的问题，既涨猪不涨股的问题。