当年淘宝利用快速发展的网络渠道，帮助经营者开设网店，用仓库替代街边门店，用客服代替导购员，降低了行业门槛，同时让消费者在没看到实体产品的时候，就获得到详实的评价，不仅降低了门店和人员的成本，并且建立了网络评价系统，提升了消费者的购物体验。对实体门店是妥妥的降维打击，说马云是时代的英雄一点不为过。简而言之，我认为淘宝的内核是服务于电商商家，整合销售渠道，降低开店成本，促进店家良性竞争，间接有利于消费者的，不是直接服务消费者的。可随着规模的扩大，问题也逐渐凸显，因为商品是从厂家送到电商仓库，再送往消费者手中，并没有经过公司之手，商品真假问题难以把关。并且随着平台内竞争白热化，不少电商通过偷税漏税以降低成本。当淘宝想明白后创建了天猫，自己亲手把握产品的质量，又发现天猫抢了淘宝内其他电商的饭碗，开始和自己客户竞争，此时进退两难。
而东子在创建京东之初就发现了淘宝模式的问题，1.厂家（A城市）先把货送到电商仓库中（B城市），再卖给消费者手中（C城市），货品经过了三个城市，如果在C城市建立一个大的库房，那么就可以把货物直接从A城市拉倒C城市，不经过B城市，直接减少一次货物的搬运，可以有效地降低物流成本。2.众多电商同时向厂家进货，沟通效率低，规模效应差，导致进货成本也居高不下。如果以大公司大采购量去竞价会有非常大的优势。这个过程需要自己建物流，自己建仓库，资金需求量极大，但是一旦建成就会变成源源不断的印钞机。时至今日京东成为了送货最快，产品质量最有保障的电商，获得了超出同行的毛利率，据说京东的快递员是快递公司里唯一有五险一金的，员工福利也远超同行。所以我认为京东是真正做到了给员工和社会创造价值。
可是在京东重资产发展过程中，出现了也确实出现过类似08年资金紧张的情况，可不管后期资金状况是否好转，市场对于其高盈利，高融资的行为市场总是不能接受，质疑不断。（见下图）
京东商城巨亏或引发资金链断裂作者：东北新闻网 文章来源：东北新闻网2010-09-25 16:57网页链接
刘强东：2011，市场传言京东资金链将断裂，实际我们账上还有200亿！网页链接
这个故事今天来看是不是有点熟悉呢？幸好2010年的时候还有韭菜们还没学会大存大贷，关联交易，天量在建工程等词汇。如果直接把牧原质疑者的文字COPY上去一点也不违和。“你那么能赚钱还需要不断融资，忽悠谁呢？” “在一个没有技术壁垒的行业，低于同行成本30％可要小心。” “虚增固定资产，虚增利润，也没法清点。”
要想说清楚牧原重资产到底是什么，就要先说清楚温氏股份到底是什么模式，要说清楚温氏到底是什么模式，需要先看看温氏的由来。
1983年，改革开放的春风吹绿了神州大地，温北英和儿子温鹏程率领当地的七户农民，总共筹集了8000元股本，联合创办了小农场——勒竹畜牧联营公司。次年，公司改名为簕竹鸡场，员工不分彼此，共甘共苦，这就是温氏创业史上著名的“七户八股”的由来，也为后来温氏集团全员持股奠定了基础。1986年，当地一位农户因为经营砖窑生意失败，想向温北英赊购一些鸡苗自养，考虑到农户技术薄弱，养鸡风险大，他不仅提供了鸡苗，还提供了饲料、药物和技术服务，并帮忙出售肉鸡，没想到这个农户经营越来越好，还吸引了周边更多农户来赊购鸡苗。这就是后来被社会各界高度评价的“公司+农户”模式，后来这一模式被业界称为“温氏模式”。
十里八乡的农户想养猪，没有优质的猪苗，温氏从国外引种，产仔交给农户；农户没有饲料和养猪技术，温氏生产饲料，提供技术支持；农户想把猪卖个好价钱，公司统一收猪屠宰销售，甚至建立自己的品牌，开设门店；猪周期来了，农户想要弱化周期收益，公司给予的头均代养费。从始至终都是围绕农户的需求来开展业务，同淘宝只是搭建电商平台并不卖货一样，温氏只是帮农户搭建养猪平台，除了养猪，什么都干，温氏不应该叫猪企，应该叫 猪产业相关企业！农户养猪的产业链整合者！
这也就解释了4个猪圈的问题，1.为何温氏不对外出售仔猪? 因为一旦出售给农户仔猪，这些农户就有饲料，技术，售卖的需求，那么他就变成了合作的农户，依旧是内部销售。
2.为何温氏会买牧原的仔猪？因为温氏并不深研养猪技术，并且没有自己育肥场就相当于没有练习册后面的答案页，再怎么培育你也看不到猪长大了的答案。所以温氏只是把国外优质猪源带给国内农户的企业，发现国内有牧原这种不错的猪源，买就是了！
3.为何温氏、新希望等企业明知工业一体化更优还要坚持公司加农户？因为工业一体化养殖直接站在了农户的对立面，就从头到脚推翻了所有现有的农户关系、政府关系、配套产能,实在不能把自己根推翻了。两年前温氏新希望承诺的一体化养殖也慢慢改口了，成了现代养殖小区、密集型公司加农户等伪概念。
顺道说一句，两年前我刚进猪圈的时候就发现自繁自养这个词有漏洞，应该 工业一体化 和 公司加农户 相对应，并且区分自繁自养，自繁代养，外购自养，外购代养，而非公司加农户 和 自繁自养 相对应。这中间就被几个猪企偷换过概念，硬是称自己是“公司加农户的自繁自养”，公司加农户显然应该叫自繁代养。
4. 为何明明声称轻资产，却连底裤都亏掉？ 温氏在击倒传统农户并不在于技术优势，主要还是整合产业链的规模效应和大公司的资金优势，尤其是承诺给予农户固定头均代养费后，经不住周期波动的农户找到了靠山，资金优势的温氏得到了扩张，同时将产业链上所有的资金风险都拉倒了自己身上，一旦农户没有养好猪，就是今天这种结果。可以预见的是，未来牧原养殖水平还在进步，会继续拉大与农户的技术差距，温氏的资金风险会越来越高！更不存在成本趋于一致的可能。
一说到重资产，投资者都会心生厌恶，联想到煤炭、钢铁、房地产企业，一说到轻资产就会想到茅台，腾讯。 可资产是进入生产关系的生产资料，为什么会厌恶生产资料呢？娶老婆的时候你说你有十套房，菇凉会不会嫌弃你是重资产，反而喜欢轻资产的男生呢？对于同一个行业、同一项业务来讲，首先要区分的是有资产还是无资产，是多资产还是少资产，其次就要区分到底是优质资产还是垃圾资产。
牧原和京东在我心中是商业模式几乎一模一样的企业，通过投资大量的优质资产来改变行业原有的模式，赚取稳定的现金流，超额利润。我可以想象到在北上广深的郊区里，京东的物流中心24h忙碌着，里面有无数的分拣机器人，货物起重臂，无数的扫码机，以及门外等候的物流车；也可以想象一体化养殖场内扫粪机器人，母猪发情机器人，自动投喂系统，健康识别系统忙碌的工作着。那么这也就能解释为什么这么赚钱还特别需要钱？因为拥有更多优质资产本身就是一种巨大的优势，通过规模效应来整合上下游，并且降低新技术应用/试错成本。这样发展只会使得企业越大，与同行差距越大，越难赶超。京东在这件事上比牧原还突出，让你再造一个京东看似没有技术壁垒，但我们都知道这绝无可能。
最后再跟黑子们附两张图，一张是“农业农村部公布62个非洲猪瘟无疫小区名单”，另外一张是“北京公布首批生猪“点对点”跨省调运名单，牧原198家猪场入选”。黑子们质疑也有一年了，关联交易，在建工程也已经完工，并且部分已经兑现了生猪出栏，出栏数据都是有农业部检测的，再黑在建工程就过分了吧。第一张图里各个省份，各个企业很多都有无疫小区，山头主义很明显。可具体到了哪家肉进京的时候，居然把这么多无疫小区都抛弃了，几乎都由牧原提供。这就是典型的不要看他们说什么，要看他们做什么，BJ的官员们挑什么肉给自己的孩子和家人吃，选哪家肉来保障天子脚下的食品安全。黑子们再嘴硬就没意思了。
$牧原股份(SZ002714)$ $温氏股份(SZ300498)$ $天康生物(SZ002100)$ 唐人神 新希望 正邦科技 阿里巴巴 京东