| 发布于: | 雪球 | 回复：13 | 喜欢：0 |
市场永远在犯错，不然也不会有这么多的投资机会出现。先不论预测的对错，但所有的预测必须考虑当前对应的估值，你可以说文化产业前景很好，但面对现在近百倍的平均PE，估值明显高了，智能电视的硬件生产商的想象空间确实不如软件商来的诱人，但它贵在估值低了，出现了高低之分，就会存在修复的那一天。
有一点提醒下您，拍电影的波动确实很大，属于一次性的投资，可持续性较弱，所以光线的专一模式更危险，一部泰囧决定了其全年70%以上的利润，华谊也是因为这一点才追求其他领域的投资，为的也是分散这种单一形式造成的风险，因为华谊看到了米高梅，派拉蒙，21世纪福克斯等巨头的落寞，也看到了迪斯尼多元化后的长盛不衰。暂且不说2种模式的对错，但华谊分散投资的风险应该是小于光线专一化的，好比一个基金买了10个股票，和一个投资者只全仓1个股票道理类似。
市场没有错，华谊的涨幅超过光线是因为并购的题材及拍了更叫座的电影，这两点本身是市场不可预测的。从公司的发展和质地来看，光线的未来比华谊更有优势，业绩增长的确定性也更高。拍电影的波动性太大，光线是稳扎稳打做成上下游从制作到发行的平台公司。从管理层来看，此王远比彼王靠谱。另外，关于智能电视的观点很难让人沟通，智能电视，未来只是一个通道，掌握话语权的是内容。就算单以硬件论，即使能达到Iphone级别的用户体验，三星和其它智能手机依然有巨大的市场空间，何况TCL在智能电视领域基本不可能做到像苹果一样的技术地位、品牌和领先优势。
我赞同你的看法。其实无所谓上下游哪个更优，应该是谁更强势，谁卖得更好，谁就有话语权。如果TCL垄断了，那自然就可以选择盒子。盒子竞争很激烈的，在淘宝上查高清播放器就可以知道了，而且门槛不高，解码芯片和内容提供都是别人现成的
你举例说的你的判断无疑正确，你这几个例子我在去年十一月中旬全部研判到并行动了，但这些判断与机会所折射的结论都是短期的情况！而我给你的五点反向分析，多是市场已有十余年的印证！非朝夕间可翻盘。
我在文化消费上赚了足够的钱，今年至今9个月总资金已经是去年底的3.5倍，但我本质上还是一个有严格安全边际的人，在股价达到合理估值的时候就会退出，虽然我知道这个市场习惯性会超涨，但我情愿放弃这段利润去重新追求一个已经超跌，并且可以找到闪光点的标的。准确点说我是在主观立场下用一个客观的标准去衡量各个公司，不存在制造业的眼光还是新媒体的眼光，都是一个眼光。
您说的几点还是以目前市场表现作为正确标准，倒推上去自然会觉得与市场相悖有其原因，以这种常态思维很难找到好的标的。实际情况是大部分股民都是跟风者，缺乏独立的思维，所以造成市场在大部分时间都是错误的，超跌超涨现象严重，这也导致我们指数没多少变化，赚钱机会却屡见不鲜。
我在4月份16元左右说华谊兄弟出现了罕见的投资机会，但在当时无人问津，绝大数人都觉得市场是正确的，它就值这个价格，倒推上去还是可以找出很多理由，比如拿美国的影视公司的估值做对比等。当时光线的股价更好，所以大多数人认为光线超越了华谊，是影视圈的老大了，这也反应了多数股民是以当前股价来论英雄论成败的。
我选股的思路一直就是在低估值的标的里去找其长处，因为这些股票的价格已经反应了很多不好的预期，所谓预期就是有些会实现，有些不会实现，只有到时有部分没有实现那股价就应该会上涨，在这个基础上如果还能提前发现这个公司有外界还没挖掘的利好存在时，投资价值就很明显了。