这轮下跌属于灰犀牛类型。2022年的年终总结中我归纳过其特点：
完全没有预判么？倒也不是…基本面角度，资产下跌和消费收缩的恶性螺旋，在两个月前已经很明显了，今天公布的消费数据佐证螺旋仍在继续：
资金面上，雪#球结构，融资余额，基金仓位，这三点最近两个月都始终是悬挂在市场上的达摩克利斯之剑，我也一直担心。
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为什么在有灰犀牛预期的情况下，这种每年难得一遇的超额收益来源，我仍然无法抓住？？
1。首要原因当然是在自身。除了看一眼到底的勇气和能力，还需要特别的、特别的耐心。灰犀牛趋势的持续时间会非常长，往往长到令人开始怀疑自我判断。在今天港A进入加速前，已经连续下跌第6个月了，比2022年下半年的四个月还要长一半：
2。其次是外界影响。在今天加速前，周围人越来越多地抄底，PaulWu，药神，和我办公室同事。当这种消息听得更多，坚持自身的难度会变大 - 如果他们抄到底，我错过了怎么办？我不是说他们错，每个人框架内赚的钱不同，例如Paul是从中期考虑赚钱，他并不谋求抄在最底部。几乎每次灰犀牛能赚到超额收益的都是少数，因为在漫长等待中大多人都会受影响而动摇。这应该是灰犀牛一个很重要的特点，与漫长互为因果，因为不断有人抄底，所以漫长；当所有人都已进场、买方力量减弱，才会开始加速。
3。短期资金的随机性。我仍然想不通连续六天低开高走是谁在买，至少从结果看这些资金都不太聪明。而这两天证金买入额是很大的，我也想不通为何要在支持增加时反而加大抛售力度。这两部分资金让我觉得市场买方力量似乎增强了，决定不再等待。
510310、510330、159919这三个沪深300ETF，自然状态下每天成交额不到10亿、且成交平均分布在一天内。证金买入很有特点，连续每分钟买入5000万-1亿，然后停下来看看；如果托不住，就再买一段。用这两天的成交额和昨天净申购额推算，证金单日买入额应该有接近100亿。
这种资金的随机性，我仍然看不懂，也觉得难以通过提高认知的方式改善。除了老老实实遵守规则做右侧，没有其他办法了。
做个总结。想抓住灰犀牛带来的超额收益，除了要有一眼看到底的能力和勇气，还需要超常的耐心，对右侧策略的坚守，宁可错过也不做错的平稳心态。
路漫漫其修远兮。
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现在这个位置应该是底部。两个月前我大约是这样评估的，现在仍然这么认为。
1. 最担心的雪&球结构终于敲入了，这部分毛估估规模应该有500亿。中证1000和中证500这轮敲入是以前方低点的整数位为线，中证500对应5100点，中证1000对应5600。下边当然还会有敲入，但不像这两个位置这么集中，对市场的影响小很多：
2. 只要证金继续买，买方相当于无限弹药，卖方却是有限的。沪深300和恒指的成分股，大多上市多年，减持压力不像中小盘那么大。客观上证金有继续每天买100亿的能力，虽然意愿不够透明。行为上可以日本参照，某种程度上日股是被日央行自己买起来的…
3. 为什么我一直关注茅台跌破1600？其一，茅台作为标志性蓝筹，可以看出市场是不是真的陷入悲观，真正的底部茅台往往都会补跌。其二，茅台之前30PE，不贵也不便宜，老实说不知道弹性在哪。但现在跌下来，弹性就有了，重新涨回1749就意味着10%的上涨空间。空间意味着安全垫，是吸引资金的必要条件。
4. 目前沪深300静态股息率比国债高1.3%，沪深300非金融股息率也比国债高0.7%，高于定存、房租收益、保险等一系列资产，人民币资产里没什么更好的选择了。而且以股债利差平衡计算（非金融股息率回到国债2.6%的位置），潜在幅度达到了20%+，同样出现反弹空间。
5. AH溢价今天高见154.5，目前为止AH溢价只要站上150都会至少有短期反弹：
6. 恒生指数市盈率7.77，恒生科技市盈率17.00，均创新低，和4%的美债利率对比也有吸引力了：
7. 融资余额应该是大幅缩减的，今天尾盘除了敲入，看起来有资金爆仓。这个有待明早数据确认
我确信这里是底部区域，但是！！
1. 雪$球结构敲入不完全在尾盘，有些会等第二天开盘处理，而中证500现价5061离下一个敲入点并不远。所以多杀多的连锁反应可能没有完全结束。
2. 中证2000尚未创新低，其下跌可能对蓝筹股有潜在影响：
3. 跌破20MA/60MA的股票比例，离真正的极端还是差点：
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我目前持有恒生科技，正好赶在加速下跌前买了进去。应该说和2022年下半年的灰犀牛对比要好一些，现在看来这个位置应该可以保本出：
没有止损，除了上面说的各种心态作祟外，也因为现在这个位置等公司回购分红的收益就大于美债，躺平也可以接受。
恒科公司整体盈利的可见度、确定性、股东回报，仍然很高。阿里、腾讯、小米、美团、快手每天的合计回购额超过20亿，看起来也有持续性。
有些公司，比如阿里、美团，你可以说它竞争压力大，但现在的企业价值连10倍现金流都不到，除非未来十年就要破产倒闭。我觉得前十大权重都配得上现在的估值。
买入时考虑，如果立刻涨，则设置保本损；如果陷入比较深的亏损，就降低预期至保本出。当然站在现在看，设止损，右侧入场是更好的选择。
等保本出了再找机会吧。