$阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-SW(09988)$

阿里可能真到拐点了。在今年9月上任的新管理层中，董事会主席蔡崇信曾干了6年私募投资、是阿里前CFO，CEO吴泳铭创立了元璟资本，总裁Michael是高盛前副主席。简单来说，这个主导团队很懂资本市场。

近几个月的行动也很坚决，减持小鹏、减持快狗，以及将A股持仓转移到独立主体，为接下来减持做好了准备。剥离低效投资、扩大股东回报、加强主业，都是市场喜欢的。

按此路径，阿里的自由现金流还会提高，ROE几乎肯定会改善。阿里的对外投资有670亿美元，哪怕打个折，给股东带来的回报也会相当可观。