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本来就是这样，绿电运营商的利润是累加型增长，而产业链是每年得重新靠新销售额获取利润。
拿地产来对比，绿电运营商就是商业综合体收租业务，每开一个租金提升。而产业链就是住开，每年得新拿地新销售获取利润，而且利润还不固定。商业综合体收租业务利润稳定估值也比住开高非常多。
目前市场给产业链估值30-40倍，而绿电运营商10多倍估值明显是错误的。未来正常应该是绿电运营商30倍以上估值，产业链20倍以下估值。
$华能国际(SH600011)$ $华能国际电力股份(00902)$
但是煤会不会长期跌这个不好说，因为供给端被限制了，煤矿不好开了，与其预期煤价大跌，不如预期电价上涨，全社会分担碳中和成本，光由电厂分担电厂垮了能源转型就没法达到
煤炭基本就几家说了算了，而且都是各省财源，不比电力模式好太多？电价市场化是不假，信三成就好，毕竟这不是欧美！至于绿电的确是增量，但绿电首先是电，公用股！然后初期受追捧可以理解，等绿电发电比例上去了，调峰和储能成本谁还替你担着？电网？火电？人家不是活雷锋！再然后绿电关键时刻掉链子的本事可不小！再再然后运维的成本可千万别忘了！再再再然后绿电项目折后完就没个屁了，要更换重建！和水电可不一样！这些都考虑了？说这么多，并不是怀疑碳中和，但把火电绿电运营这么吹基本是无脑！有吹嘘的本事两年前怎么不参与华能新，华电福的私有化？那时候说出绿电这个词才牛批
水电虽然受制于水量的不确定性，但是全绿电，没有碳税支出，还可以卖碳，更看好水电+新能源组合。
行业学习 —— 火电转型新能源的投资逻辑
学习。
火电 绿电 新能源
犹豫中入坑了
煤和火电共赢才是对的。天天指望煤价暴跌
煤不会大涨也不会大跌了，控制
绿电，除了煤，还要和每年进口5亿多吨的原油，和销量爆发型的电动车，联系起来
吉电，龙源怎么看？ 龙源的风电位置比较好，小改大的潜力很大