最近的港股走势太过刺激，用大起大落来形容也毫不夸张，当前点位更是回到了16年的位置，无论从哪个方面看，都不可谓不便宜。
但由于港股的特殊性，大家对港股的投资价值争议也很大，那有没有其它更好的投资方法可以曲线抄底港股？
（1）为什么说投资港股正当时？
1）下跌后的港股，估值已经来到历史最低区间。
当前恒生指数的滚动PE是10.11倍，位于历史百分位点48.88%的位置。
乍一看，感觉估值并不算低，但这是在恒生指数近年来纳入了很多新经济企业后的估值，如果抛开迷雾，恒生指数的估值已经回到2016年的位置，属于历史最低区间了。
虽然估值已经最低，不代表马上就会大涨，但估值最低后，向下空间就会非常有限，而向上空间却已完全打开。
投资一个向下有限，向上无限的标的，剩下的就只需要交给时间，耐心等待时间的玫瑰灿放。
2）风险的反直觉性。
在市场高位时，往往我们感受到风险较小，这是因为上涨的兴奋掩盖了市场的真实风险，真实市场可能已经存在较大的泡沫。
在市场低位时，虽然我们感受到的风险很高，但这主要是因为心理压力很大造成的错觉，真实市场可能已经来到投资的“黄金区间”。
投资一定不要凭感觉，投资是一件逆人性的事，从众并不能让你赚钱，股市的二八定律注定只有小部分人会赚钱。
（2）工银香港中小盘人民币简介：
投资目标：
本基金主要通过投资于在香港上市的中小盘中国概念股票，持续关注经济转型中新业态和政策扶持的行业带来的投资机会，力争获取超越业绩比较基准的投资回报。
投资策略：
本基金运用国际化的视野审视中国经济和资本市场，依据定量和定性相结合的方法，考虑经济情景、类别资产收益风险预期等因素，在股票与债券等资产类别之间进行资产配置。
在股票选择策略方面，本基金的股票资产主要投资于在香港及其他境外证券市场交易的中小盘中国概念股，其中投资于香港上市的中小盘中国概念股票的比例不低于非现金基金资产的 80%。
本基金建立了系统化、纪律化的投资流程，遵循初选投资对象、成长性评估、投资吸引力评估、组合构建及优化等过程，选择具有投资价值的中小盘股票，构造投资组合。
业绩比较基准：
恒生综合中型股指数收益率×50%+恒生综合小型股指数收益率×30%+香港三个月期银行同业拆借利率×20%。
风险收益特征：
本基金是投资于香港等海外市场中小盘中国概念股的股票型基金，预期收益及风险水平高于货币市场基金、债券型基金和混合型基金。
（3）历史业绩怎么样？
根据基金最近的四季报显示，自基金合同生效以来，基金累计净值增长率相比同期业绩比较基准多获得了80.03%的超额回报，相对收益率非常明显。
从历史收益率曲线上可以看到，当行情起来时，爆发力会远远高于指数，这体现的就是主动基金获取超额收益率的能力，行情不好时，我不比你多跌，行情爆发时，我却比你爆涨。
单独比较业绩基准，或许你会觉得是业绩基准定的太低，超额回报值得怀疑，那我们就再来与其他海外基金比较下。
1）与这两年最最热门的中概互联比较。
图中用的是$中概互联网ETF(SH513050)$ 跟踪的中国互联网50指数。
从曲线图上可以看到，工银香港中小盘在上涨时，虽先阶段性落后一点，但在高点时迅速追上，最高涨幅基本一致。
可在高点过后的下跌途中，工银香港中小盘就发挥了自己的优势，凭借持仓分散的主动优势在下跌途中仍能保留大部分收益，直到2022年遇到港股的流动性危机时才跟随港股大幅下跌。
截至下跌后的今天，工银香港中小盘相对于中概互联网50指数，仍获得了52.27%的超额回报，相比丐帮子弟梦回2016，工银香港中小盘还保持着可观的正收益。
2）与易方达亚洲精选股票比较。
这两年一直很热门的基金经理坤坤，不仅管理了易方达蓝筹还管理了易方达亚洲精选股票，也被戏称易方达亚洲瞎选。比较最近三年的业绩，工银香港中小盘跑赢易方达亚洲精选大约27%，同为主动基金，表现却大不相同。
3）与恒生指数比较。
最近的恒生指数不可谓不惨，虽然当下已经反弹不少，但相比3年前还是下跌了23.38%，而同时期的工银香港中小盘却录得37.19%的收益率，在如此弱势的市场着实不容易，相比恒生指数多获得了60.56%的超额收益率。
侧面也说明，在机构横行的海外市场，主动基金仍然是有可能战胜指数的。
4）与国内的沪深300比较。
最近3年，沪深300累计上涨14.99%，而工银香港中小盘的收益率是37.19%，相比之下，工银香港中小盘多获得了22.19%的超额回报，仍然能战胜A股的宽基指数。
根据历史数据测算，平均持有3年的盈利概率为97%，这也跟大多数基金一样，买基金更适合长期持有。
（4）持仓股怎么样？
当前的持仓股如上图。
前10大权重股累计占比53.64%，持仓比较分散，行业也比较分散，前10大权重股就包含了4、5个行业。
再细看整个基金持仓股的行业分布，共涵盖了10个常见的行业，其中占比最高的是信息技术和医疗保健，以及非必需消费品。行业的分散可以降低组合的波动性，避免遇到单一行业的黑天鹅事件。
这也是为什么在下跌途中，工银香港中小盘会跌的很平缓，幅度远比单行业的中概互联小得多的原因。分散的持仓，间接的帮我们规避了单一行业持仓太重，波动太大的风险。
（5）为什么晨星评级会给到5颗星？
晨星评级的方法论：
晨星把每只具备3年以上业绩数据的基金归类，在同类基金中，基金按照“晨星风险调整后收益”指标由大到小进行排序：前10%被评为5星；接下来22.5%被评为4星；中间35%被评为3星；随后22.5%被评为2星；最后10%被评为1星。
晨星评级是在同类基金中比较排名，所以我们比较一只基金时，也千万不要拿着A类基金和B类基金比，基金类型不同，是完全不具有可比性的。
我们看一只基金行不行，更多的是与业绩基准比较，与同类型的基金比较。
结语：
1）工银香港中小盘是一只投资于香港及其他境外市场交易的中小盘中国概念股。
2）工银香港中小盘相比业绩比较基准非常出色，累计获得80%的超额回报率。在同类基金中排名前10%，三年、五年晨星评级都是5颗星。
3）行业持仓非常分散，且持仓的大部分都是内地赴港上市的稀缺资产，可以与A股形成非常好的互补关系。
4）工银香港中小盘也与其它基金一样，受制于市场整体的波动，长期持有收益更佳。
最后送大家一句话：行情总在恐惧中加速，在绝望中新生，在犹豫中发展，在怀疑中前进，在疯狂中赶顶，在无畏中崩溃。周而复始！
以上信息都是根据客观数据得出，不构成任何投资建议。
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