#年终盘点：新能源大赛道投资攻略# $天弘中证芯片指数C(F012553)$
（1）行业发展趋势
开篇点睛，分析产业背景，抓住产业趋势，把握投资机遇。
芯片行业经过这几年的爆发，已经巷尾皆知，首批投资者更是收获颇丰。如果你也想抓住这次十年一遇的产业趋势，那不防先看看下文，可以帮你选出最好的投资标的。
工欲善其事必先利其器。
《十四五规划纲要》中提到，要加快智能制造、高端芯片等领域关键核心技术突破和应用。
超前布局类脑芯片等未来产业，加快建设未来产业先导区。围绕“光芯屏端网”等，攻克一批卡脖子技术，推动“临门一脚”关键技术产业化，增强产业核心竞争力。打造“光芯屏端网”等具有国际竞争力的万亿产业集群。
芯片行业国家的支持力度有目共睹，第一批投入芯片产业的大基金已经收盘满满，第二批投入芯片茶叶的大基金正在按部就班的进行中。
随着社会的发展，科技的进步，需要的芯片是越来越多，不管是今年火热的新能源车、汽车智能化，还是未来的人工智能，AR、VR等，都需要大量的芯片支持。
国内正属于芯片行业的蓬勃发展期，面对复杂的国际环境，我们的芯片行业必定会走出困境，迎来突破式的高速发展，过往历史已经无数次的证明了这一切。
芯片行业的长期逻辑是国产替代，如果我们芯片行业自给自足，那市场空间就已是10倍以上，如果未来走出海外，那就将是百倍以上的市场。
（2）芯片行业怎么投？
芯片行业属于专业性很强的高端科技行业，我们普通老百姓肯定看不懂那些技术细则，也选不出最有潜力的芯片股。但我们却可以借道芯片指数基金投资芯片行业，据统计，一个行业的指数基金可以跑赢80%的行业个股，所以对于这种高端前沿科技，想要分一杯羹，那最好的投资方式肯定就是优选行业指数基金。
（2.1）当期跟踪半导体芯片行业的指数有很多，但有些指数还没有基金跟踪，这里就先忽略。
上图选出了现在市场上有基金跟踪的4只半导体芯片指数，由于指数的发布时间都较晚，比较的业绩基准就选择最近一年，很明显中证全指半导体产品与设备指数是表现最差的。
（2.2）再回测下历史走势，在同类指数中选择出最优秀的那只。
从上图最近两年的走势图也可以看出，半导体指数的走势最差，既然是同类指数，我们当然得选其中表现最强的那只，所以这里就先把半导体指数排除。
国证芯片和中华半导体指数的走势基本重合，差别很小。但由于工具限制上图比较不到中证芯片产业指数，但通过最近一年的年化收益率比较，最近一年走势最强的是中证芯片产业指数（H30007）。
（2.3）再重点分析下这3只芯片指数的区别。
这三只指数的样本空间和选样方法基本雷同。
（1）对样本空间内证券按照过去一年的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后 20%的证券；
（2）对样本空间内剩余证券，选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测试等领域，以及为芯片提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的上市公司证券作为待选样本；
（3）单只样本权重都不超过10%。
不同点是：
中证芯片产业指数选取排名前 50 名的证券作为指数样本。
中华半导体芯片指数选取前 50名作为指数样本。
国证半导体芯片指数选取前 30 名股票作为指数样本股。
三只指数的前10大权重股相似度极高，只是个别成分股比例不同而已。权重最集中的当属国证芯片指数，由于总成分股才30只，所以前10大权重股之和占比67.33%。
（3）当前投资价值几何？
上图是国证芯片指数的PE-TTM历史曲线图。
当前国证芯片指数的PE-TTM为68.91倍，百分位处在6.45%。如果单看历史百分位，当前已经处在低估状态，但由于指数的历史数据较短，单看百分位显然不太科学。
如果看PE-TTM，当前的估值状态就不算低估，应该处在中枢附近。
从图中数据还可以看到一条关键信息，指数的点位今年在不断爬升，但指数的滚动市盈率却在持续下降。滚动市盈率=市值除以最近四个季度的净利润总和，滚动市盈率下降，市值增加，那只能说明今年的净利润一直在增长，且增速肯定高于市值的增长。
上图是国证芯片指数的净利润增速图。
正如上面推测的那样，这几年芯片行业的增速非常快，基本接近翻倍式的增长。但这个都是过去式了，这其中有部分是得益于疫情后的缺芯潮。
但疫情终会过去，等到疫情结束后，芯片的真正长逻辑是国产替代，明后年的业绩增速可能会下降，但肯定还是属于高增速行业。据机构预测，明年芯片行业的业绩增速也还会达到30%+。
（4）投资策略哪种好？
常年在股海沉浮的股民都知道，好公司还要有好价格才是好标的。
基金同理，一个高增速的指数，再配上低估值，那就会是个好指数。但市场不傻，高增速很难出现低估值，除非遇上系统性风险，但这种机会可能10年才会有一次。
所以投资这种高增速的行业，在估值合理时，我们就可以分批入场，在估值高估时，就可以分批离场。
当前，我个人觉得有两种比较好的投资策略非常适合芯片行业。
（1）网格。
由于芯片行业过去属于渣男行业，波动性非常大，现在也仍没脱离渣男属性，这就非常适合网格策略。
网格策略的本质就是在一个价格区间里不断低买高卖，持续收割差价，最适合这种高波动性的标的。
（2）定投。
由于芯片行业波动性大，且当前估值不高不低，为了避免一次性买在高位，就可以采用分批定投策略。
定投策略就是分批买入，且越低越买，在低位更要加码定投，收集更多廉价筹码，等到爆发时，估值较高就持续分批止盈。
（5）投资标的怎么选？
今年指数基金越发越多，跟踪同一指数的，场内场外都有好几只，着实让人选得头疼。
上图是我整理的跟踪这4只芯片指数的场内ETF和场外基金，灰色的半导体，业绩最差，直接排除。
剩下的场内场外基金，主要看我标红的4只。
场内基金：
场内基金我选择了三只，如果是特大资金量的大户，可以选择我没标红的华夏芯片ETF，因为它规模最大，流动性最好。
我标红的三只场内ETF更适合我们普通散户，规模适中，每天场内交易量也是好几千万，流动性能够满足要求。
选择这种规模适中的ETF基金，在不影响我们流动性的前提下，还可以获得打新的超额收益率，这是顺带的事情，何乐不为呢。
回看历史收益率，也确实如此。
场外基金：
至于场外基金看似很多，但实质很容易选。8只场外基金中有5只是ETF联接基金，但需要注意的是ETF联接基金持有的是对应的ETF，是不能打新股的，所以也就不会有打新的超额收益率。
剩下的3只，最适合打新的就是天弘中证芯片指数发起式，当前规模1.11亿，是非常适合打新的规模。
且天弘中证芯片指数发起式跟踪的是中证芯片产业指数，是其中历史收益率最好的一只芯片指数，既然是同质化的指数基金，那我们就选择最优质的那只。打新收益就当是规模送的超额收益，有点类似于增强基金。
以上分析都是基于客观数据，还请加上独立思考。
$半导体ETF(SH512480)$ $芯片ETF(SZ159995)$