| 发布于: | 雪球 | 回复：17 | 喜欢：0 |
股价上涨实际上是拉低你的回报率，比如一家企业市值100亿每年賺10亿每股10块钱10亿股，赚取的钱可以全部分红不影响第二年经验（只是打比方便于计算），那么这家公司的股息率是10%，随着企业盈利的增长（这是投资的最关键的部分），股息率会越来越高，极端一点等它年賺100亿的时候如果还是10块钱股价10亿股，它的回报率就等于百分之百了。你买入一万块钱第二年就能分一万。分红再买入，只要股价不涨，多少年之后，这家公司你都可以买下了。资本是逐利的，所以一定会买入这家公司股权拉高股价来降低你的回报率，把它拉到100百块一股1000亿市值，这时候对应100亿的收入还是10%股息。通过股价上涨你賺了十倍，但是如果不涨通过分红再投，哪怕不投你賺取的也大于股价上涨的。你可以自己模拟计算下，很有意思。
如何逃顶，我觉得这个问题巴芒都回答不出来。但我可以说下我的理解，所谓逃顶也就是卖出，当你判断这家企业不再增长走下坡路了或者企业还在增长，不过市场给它的估值非常高，远高于它的增长幅度，这个时候持有对比它的盈利收入和市值还不如持有国债来的高，就可以卖出。还有一种情况就是找到了确定性更高，商业模式更好也会卖出转头去买这家。
业绩好和股票涨当然不是等号，你要看这个业绩涨是否可持续，业绩賺的钱是否是自由现金流，而不是靠应收账款或者变卖资产得来的。穿透到投资底层，作为投资人，我们賺的并不是股价上涨的钱，而是企业的经营利润。还是那个租房的例子100w房产每年房租20w，租金以百分之十每年幅度在涨，那么对应租金涨，房产肯定会有资本来买入推动推高它的价值，拉拉低租售比的回报率，这么说能理解吗？股价也是同理的。至于大股东减持我认为做的很正常，自己股价和持有企业倒挂，正常的套利行为，卖出腾讯回购自己股票，最后持有腾讯的比例反而更高。南非日报也有自己的股东，也有压力。
我昨天想了一下这个价值投资，觉得还是风险太大。业绩好和股票涨这两个有关系，但不能完全画等号。而且你所能看到的基本面都是公布了让你看到的，比如这次大股东减持，可能就是知道了你不知道的消息，你无法获得第一手资料做基本面分析。你的投资思维有点单一，建议看看趋势投资一类的书，多方面考虑。没别的意思，单纯建议哈