股价上涨实际上是拉低你的回报率，比如一家企业市值100亿每年賺10亿每股10块钱10亿股，赚取的钱可以全部分红不影响第二年经验（只是打比方便于计算），那么这家公司的股息率是10%，随着企业盈利的增长（这是投资的最关键的部分），股息率会越来越高，极端一点等它年賺100亿的时候如果还是10块钱股价10亿股，它的回报率就等于百分之百了。你买入一万块钱第二年就能分一万。分红再买入，只要股价不涨，多少年之后，这家公司你都可以买下了。资本是逐利的，所以一定会买入这家公司股权拉高股价来降低你的回报率，把它拉到100百块一股1000亿市值，这时候对应100亿的收入还是10%股息。通过股价上涨你賺了十倍，但是如果不涨通过分红再投，哪怕不投你賺取的也大于股价上涨的。你可以自己模拟计算下，很有意思。