回复@投资即生意: 从之前碧桂园电话会议看，碧桂园服务的关联公司减值已经完成80%了，后续减值概率小，可能还会有冲回。经营在管面积也在小幅度增长。现在165亿港元市值，50亿人民币核心利润。市盈率3倍。分红率保持核心利润的25%。税前股息率8.3%。如果后续是一家业务干净的公司，因为商业模式稳定，现金流好，这个估值也还是可以的。我今年在5元上下的净加仓，坐电梯，伤心。//@投资即生意:回复@仓总嘉措:碧桂园2022年底和2023年底两次巨额减值确实对股价受伤严重。但这些都是预期之内的，否则物业服务公司不会有这么好的价格。碧桂园服务对未来关联交易做出了安排，这些金额基本在受控范围之内。
以前买物业服务公司，看重商业模式，看重成长，所以给高估值。经历了房地产行业洗礼，物业服务公司的业务增长慢下来了，不像一个成长行业了。利润率也下来了，非业主增值服务也水落石出洗干净了。我感觉现在的物业服务公司，更像一个公用事业类的股票。比公用事业好的地方在于它是轻资产，可以把大部分盈利用来分红，所以分红率股息率就是我看重的要素了。
碧桂园服务的历史分红率都比较差。19年到22年EPS分别是0.63，0.98，1.28，0.58（大额计提影响），股息分别对应0.15，0.2187，0.2995，0.3721。分红率大概20%～30%。即使未来恢复分红，按2022年度最好水平，当前股价6.07，股息率也就是6.72%，也很一般。
碧桂园服务是龙头服务公司，在手签约/在管=1.79，增长预期较好一点。
碧桂园服务每年核心利润我估计为50亿，当前PE 3.7，估值低残。但如果不分红或者分红低，那股价就缺少动力。
仓位0.35%，第一笔买入亏损51%，第二笔买入亏损35%。对碧桂园服务，我没有进一步买入的欲望，熬吧！