上周A股风险偏好继续向上修复，虽然周中关于“私募基金DMA业务收紧”的传闻导致中小指数一度大跌，但随后证监会安抚市场对于DMA缩规模的悲观情绪，加之北上资金大幅流入，市场重拾涨势，沪指正式站稳3000点。上周整周看，国证2000、创业板指、沪深300、上证指数涨跌幅分别为3.19%、3.74%、1.38%、0.74%。市场风格方面表现为：成长>周期>消费>金融。
目前我们需耐心等待宏观信号的验证，在市场轮动过程中仍可积极挖掘结构性机会。当前市场已基本回到年初大幅杀跌前的水位，部分市场资金的获利兑现和股指波动有所放大也在情理当中。不久前召开的中央财经委员会第四次会议强调，要推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，上周五国常会部署具体方案，周末期间部分省份已落地汽车和家电依旧换新，政策节奏落地加快。后续可重点关注两会上在财政和产业政策方面的具体部署，以及地产融资和需求端政策落地后的实际情况，观察届时A股市场持续上行空间能否进一步打开。
行业配置上，风格再平衡和市场轮动过程中，依然可以把握成长方向轮动修复的机会，顺周期资产有待政策验证观察，高股息仍可中期坚守。
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