金鹰基金

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他的全部讨论
金鹰首席每月谈丨后疫情时代的秩序重建与投资应对

不知不觉中,2020年的6月已悄然而逝。新冠疫情黑天鹅持续冲击下的全球经济和股市,也已静静撕去了全年一半的日历。 过去的这一个月间,全球主要股市大体延续了前2个月在市场普遍暴跌后的修复性行情,整体仍以上涨为主,但也开始呈现出不同的新变化:新兴市场大幅领跑,发达市场相对落后;率先走出...查看全文

干货 | 当前A股震荡市下,哪类可转债配置“最靓”?

我们认为,量化视角下的可转债择券策略要从因子模型测试检验、优秀公司的投资审美和主题优势三个层次出发,当前震荡市下,最优的可转债资产配置策略为:正股大市值、高成长、高盈利,转债高流动性、转股溢价率小于10%或介于10%~30%,绝对价格介于110~130元之间的组合。 一、转债量化择券的三个层...查看全文

研究随笔 | 海外市场潜在冲击或给予A股长线介入良机

受美国国内快速复工复产及反种族歧视的广泛游行聚集的影响,美国近期疫情再有较大反复。6月26日,美国单日新增确诊病例达到48280例,当日美股出现较大跌幅,道指、纳指分别下挫730点(跌2.84%)和260点(跌2.59%)。这已是美股在半个月内的第二次大跌,且已跌破6月以来的前低。 对于作为全球股市...查看全文

债市调整,但债基配置价值不能调整

在股市,有这样一个词:跷跷板效应 它是指,在存量博弈的市场中,当经济向好、股市上涨时,投资者会将部分债券类固定资产的投资赎回,转入股市,博取高收益; 当经济疲软、股市调整时,投资者将部分股票类高风险投资赎回,投入债市,寻求避风港。 这种情况就使得股市和债市坐到了跷跷板的两头。投...查看全文

研 究 随 笔:建材行业值得持续关注 建材行业今年以来获得超额收益,近期涨势有所放缓,主要是前期预期兑现过于充分有关,公司和行业的基本面向好的趋势并未出现变化。随着疫情过后的生产活动恢复正常和经济的修复,建材行业的内需确定性以及稳增长带来的估值溢价效应将有所减弱,但是建材行业内...查看全文

金鹰基金:内需企稳期持续 关注外需相关板块投资机遇

5月社融数据公布显示企业融资需求持续改善,统计局的消费和投资数据也昭示需求的企稳复苏态势仍在延续。往后看,地产销售&投资仍将稳中向好,但是下半年的主要弹性将由基建投资贡献,起到经济的稳定器。 整体企业盈利方面,综合PPI翘尾因素和海内外经济恢复进度看,预计5月是PPI年内低点,后...查看全文

5178点五周年,基金又赚钱啦!如何抓住下一个五年机会 ?

2015年6月12日,上证综指最高涨到5178点,成为继2007年10月16日6124点之后的又一个顶峰。转眼间,5年时间过去啦,2020年6月12日上证综指以2919点收盘,期间跌幅高达43.63%。 其实,这五年不光上证综指跌了,几乎所有的主流和非主流指数都下跌不少,沪深300指数下跌24.56%、中证500指数下跌50.81%...查看全文

一个年入一万、十万、百万的人通用的投资法则

在一些关于财经的问答上,小金总会看到这样的问题“手上有两万元闲钱,投资什么好?” 关于投资,很多人都想做“拿来”者。就你告诉我买什么好,那我就直接买什么。 可是,投资,哪是那么容易的一件事情呢。 在投资前,首先大家应该知道,投资领域主张的是闲钱理财,然后应该有一个大致的比例分配...查看全文

研究随笔 | 6月关注海外经济改善情况

5月经济处于触底阶段,6月关注海外经济改善情况。美国经济虽有反复,但高频数据触底回升:信用利差继续回落至400BP以下,消费者信心回升,消费数据回升,炼油厂利用率回升,ECRI领先指标回升。这意味着外需拖累会有所缓和。 整体企业盈利方面,综合PPI翘尾因素和海内外经济恢复进度看,预计5月是P...查看全文

金鹰基金:债市最坏的时期已经过去 短期呈现震荡态势

全周来看,各期限利率多数出现下行,1年期国债利率下行2.97bp,10年期国债利率下行10.24BP,期限利差收窄。 经历连续近五周的调整,债市本周终于有了企稳回升势头,主要有以下几个原因: 一是央行态度转暖: 央行近期连续启动逆回购维稳市场资金面,同时在周一特意强调月中会集中进行MLF续作,表现...查看全文

金鹰基金陈立:看好“内需、科技”驱动的投资方向

问:新冠肺炎疫情引发全球资本市场大幅波动,你认为接下来全球市场还会有二次探底吗? 陈立:今年以来,新冠疫情和中美摩擦等因素不断困扰投资者,给市场带来一定的扰动。我们认为,这场由突发疫情与原油市场引致的危机,其最坏的阶段已经过去,欧美国家经济活动已开始有序恢复。 经过各国央行与...查看全文

研究随笔 | A股走势一波三折 保持中长期战略定力

近期市场波动显著增大,市场参与者意见出现分歧,很多指标也进入模棱两可的不显著区域,对买方投研实践而言,这确是相对痛苦的阶段。 作为一名老策略研究员,私下我喜欢用一个简易思维模型(PE-EPS)来大致判断权益市场中长期大趋势。依据该框架进行分析,过滤掉所有短期波动后,A股目前依然处于...查看全文

金鹰基金:利率后续继续向上调整的空间已经不大

全周来看,各期限利率均出现大幅上行,1年期国债利率上行47.91bp,10年期国债利率上行14.22BP,期限利差继续熊平收敛。 导致市场利率上行有以下几个原因 一是央行货币政策持续弱于预期,降准降息迟迟未至,公开市场投放金额也大幅低于预期,市场流动性在边际收紧; 二是伴随着普惠小微企业贷款延期...查看全文

研究随笔 | 重点关注金稳委推出11项改革政策

5月27日,国务院金融稳定发展委员会办公室发布消息称,根据国务院金融委统一部署,发展改革委、财政部、人民银行、银保监会、证监会、外汇局等金融委成员单位,在深入研究基础上,按照“成熟一项推出一项”原则,将于近期推出11条金融改革措施。 这11条金融改革措施涉及创业板注册制、建立新三板...查看全文

金鹰首席每月谈丨渐退的疫情与升温的博弈

本文字数:13936字 阅读时间:约18分钟 杨刚 从事证券研究、投资逾20年,华中科技大学工商管理学院管理工程硕士,曾任平安证券研究所副所长。 2010年5月加入金鹰基金,先后任研究部总监、投资决策委员会委员、专户投资事业部总监、首席策略分析师等,现任金鹰基金研究部总经理。 5月以来,全球经...查看全文

金鹰基金:重要政策稳进兼顾,市场调整后迎修复

五月的最后一周,全球市场整体以上涨为主,其中美国纳斯达克指数继续延续强势反弹,带领全球股市喜收阳线。 全球在范围越来越广的刺激政策的影响下,整体股市表现的相对较为强势,同时,在上周全球陆续公布的宏观指标中,也进一步显现出全球整体经济正在疫情冲击下出现阶段性见底的迹象,给予了全...查看全文

风向 | 股市宏观晴雨指数大幅改善,是否该择机加仓?

晴雨指数解读 过去一个月股市震荡延续,但结构性机会依然明显。疫情过后随着开工逐步推进,服务类消费以及稳增长链条有较明显的相对收益,医疗服务、白酒、餐饮旅游后和新老基建等均有明显表现,成长当中自主可控相关半导体和信创表现也较为突出,而譬如消费电子和纺服相关的外需链条以及强周期品...查看全文

研究随笔 | 宏观面平稳得到强化 专注个股挖掘

本次两会的政府工作报告篇幅虽短,仅有1万4百字,过去的政府工作报告篇幅均在二万字左右,但干货并不少,体现出更为务实的作风,我个人总结下来今年政府的工作是在不确定性较大的内外环境中“稳中求进”。 下面简要分享一下本次两会市场关心的几方面要点和看法。 首先,报告虽未明确具体经济增速...查看全文

金鹰基金:“两会行情”进入尾声 逢低布局绩优资产

4月份以来,疫情后随着全球主要经济体的持续宽松,资本市场流动性十分充裕,推升资产价格大范围上涨。美国十年期国债利率持续处于0.6%附近的低位徘徊,随着疫情逐步进入下半段,全球风险偏好略有抬升,标普500点位在本周创了疫情后新高,本周上涨了3.2%,VIX指数也继续回落,从上周31.9回落至28.2...查看全文

金鹰策略配置基金经理韩广哲:我为什么坚定看好科技股?

2020年以来,市场出现了较大变化。 新冠肺炎疫情在全球范围内肆虐,中国取得了显著的控制成果,但欧美、第三世界国家仍在延续。特效药的缺失、疫苗研发攻关仍在推进,使得疫情后续衍化路径存在不确定性,二次复发的风险不可忽视。受疫情影响,全球实体经济陆续停摆,短期内面临阶段性衰退,中国与...查看全文

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