为什么泸州老窖估值比汾酒低这么多

一句话：老窖23年是股权激励最后一年，全世界都等着24年Q1“暴雷”，而汾酒没这个担忧。

都没看到本质，本质就是品牌影响力和全国化进程的情况。
为什么五粮液估值比她两都还低？？其实就是全国化进程问题，五粮液已经早就完成了全国化进程，目前的销售是实打实的。
而老窖和汾酒都还在快速的全国化进程之中，他们的增速更多的是全国化进程中铺货带来的，其实这种快速增长是不可持续的，外强内干。
如果大家都完成了全国化进程，靠自身内在增长，老窖和汾酒的估值会大打折扣，会比五粮液都还更低。

有意思，你比较老窖，五粮液以及茅台的增速、净利、毛利，然后扭头却说老窖的pe为啥要比汾酒低，为什么你不直接比较老窖和汾酒的财务指标？
不知道评论区是否能够指点迷津，我们换个角度讨论，或许需要指点迷津的是那些持有汾酒的人。
截至去年三季度，老窖的股东人数9.43万，汾酒只有7.4万，而pe更低的洋河及五粮液，股东人数分别是17万及60万。
多数人的选择是不是正确率更高？
也就是说，很多投资白酒的人回避了汾酒，其中一个最主要的理由就是：汾酒不可能一直保持30%这么高的增速。
我也认为这句话正确，但我的迷津也来了：在高速增长的时候你不买，难道要等到汾酒增速放缓的时候再买？这是什么逻辑？
$山西汾酒(SH600809)$

浓香老二和清香老大的区别

23年7月份，汾酒PE跌到20倍，老窖30倍，一年不到是企业发生了变化，还是人心变化？还是你问问题的时间点变化。

简单，泸州老窖在强也要跟五粮液甚至茅台比估值，汾酒次高端没参照物。

增速不一样，汾酒和古井贡增长百分之40左右，老窖增速不到百分之三十

五粮液的的毛利率其实按照酒类收入占比来看是占了91% 其他占比9% 酒类毛利是81.88% 整体毛利为75%左右，说明五粮液其他业务拖累了酒类的毛利
泸州老窖没有其他业务，酒类业务占比98%左右，酒类毛利事87%左右，所以整体毛利为87%，如果五粮液剥离其他业务整体毛利能达到81.88%的 和泸州老窖差距会变小
但是我个人觉得五粮液完全剥离其他业务把酒类业务占比提高到和泸州老窖差不多，其实会更赚钱

一个是清香白酒的出酒特点，动销快，不受限于老窖池时间，更适合现代社会，另一个就是经济下滑消费降级，波汾增长迅速

汾酒次高端无敌一般的存在，低度酒接受度超高，青花太耐打，增速超快，未来空间巨大，所以估值高