| 发布于: 修改于: | Android | 转发：9 | 回复：61 | 喜欢：39 |
ROE是所有入门价值者首要关注的重点指标。
巴菲特说如果只选一个指标，那就是ROE！
芒格说长期持有的收益率不会超过ROE！
我们选公司应该着眼于ROE
ROE是一把照妖镜
选价值公司至少ROE>10%
选优秀公司应该ROE>15%
那么是不是ROE越高越好呢？
好像也不是，通过拆解：
净资产收益率=净利率*总资产周转率*杠杆率
这三者好像是个不可能三角，同时具备两个已经是奇葩般的存在，而且应该是不可持续的。
比如一家公司ROE>50%
我们看一下它的高净利率是否可持续？是否具有护城河？高周转率是否可持续？是否属于周期行业？是否是高杠杆率作用？
我筛选了一下2022年报ROE>50%的公司，行业出现频次较高的有：有色12家、化工9家、电力设备7家、医疗器械6家…前三都是新能源方向、后一是新冠方向
仔细看一下，是不是ROE>50%都不可持续？
🇨🇳
兄弟这篇优秀啊，。市赚率的原理基础就是：假设ROE恒定，利润100%留存的前提下。每年的投资复利，刚好就等于ROE。也就是说，以1PR买入ROE 10%的公司，理论投资复利就是10%。以1PR买入ROE 30%的公司，理论投资复利就是30%。看到这里，就会有一个疑问。既然用市赚率投资高ROE企业，可以获得更高的投资复利。为何不只投高ROE企业呢？答案就是：高ROE很难维持，甚至是不可持续的。市赚率之所以给予高ROE企业理论上更高的投资复利，其实是给了一种风险补偿。（这一点与PB-ROE模式是不一样的）。
悄悄告诉你一个秘密：
$贵州茅台(SH600519)$ 的ROE超过100%。因为它使用了巨大的负杠杆。
看十年长期平均Roe，起伏大的是坑，平稳的不会超过一百家！分红好有诚信的就几十家！
ROE要结合ROA一起，两者差越小越好
只看一年的ROE时间太短了
😄
M
发