谢谢分享
与此同时,投机论和夹头论逐步蔓延,前者的主要观点是股票赚钱全靠高抛低吸,分析企业没用该跌一样跌;后者的主要观点是pe20以上,pb5以上公司看都别看,泡沫还没挤干。
策略模型的理论需要分析,真的失效了么?还是哪里做的不好。策略的基础基于业绩的增长,代表着企业成长的力量,无论再发多少新股,优秀的企业总是屈指可数,这点不会改变。
再次回看小市值成长股的策略,我找不出任何毛病,按照我目前选股的思路,最多在之前策略中加入pe<60的约束条件。回看最近四个月的收益曲线,仍然毫无亮点,但是回看十年,3轮牛熊的跌宕起伏,策略轻松甩开各大指数绝程而去。
策略:市值0-100亿,净利润2000万以上,净利润增长30%以上,预期盈利增长30%以上,营业收益增长30%以上,预期营收增长30%以上,剔除周期和夕阳行业,市盈率TTM<60
我们不禁要问,收益神话究竟从何而来?我年初曾整理过干瘪的数据,指出2017是布局之年,将信将疑者居多。只是,真理,永远在少数人。难得有几个大V表达过和我类似的观点,下方的评论中,讽刺挖苦点赞的最多。水可载舟,亦可覆舟,曾经把你捧上高高云霄之上的人,也是你跌下神坛后踩你最狠的人。
从对数收益率的曲线,我们可以看到明显的牛熊痕迹,若从10年的整体角度看,市场指数都呈现一定程度向右上方倾斜,甚至可以模糊认为是类线性关系,这个趋势只要经济还在发展,社会还在进步,就不会改变,绝不是几个政策法规就能轻易动摇的。
而若去展开视角,去看小盘成长股策略的实际收益曲线,我们将很难再看到牛熊轮回的状态,复利的威力已经超出常人的想象,若手工去画出未来的收益曲线,将脱离整个电脑屏幕的上沿,而与之对标的中小板指数被无情地压到了脚下的脚下,可能永远也无法翻身。
数据不会造假,曲线更能说明问题。大部分人清晰的记忆,还停留在三次股灾之后的日子,然而,策略的巨大涨幅积累,在很多年就已经悄然开始。当我们分段去观察这十年斑驳的记忆,或许能够明白为何一个几乎不择时的策略可以完美穿越牛熊。作为有效对比,我忽略曾经采用的沪深300指数作为对标,而选择关联性较强的中小板指数作为参考系。
07-08,是一轮快牛+快熊的叠加,我们可以清晰地发现,在07年牛市的末期(紫色框中),小市值成长股展现了其快速飙升的能力,尽快经历其后08年惨绝人寰的熊市,策略在牛熊交替期间仍然获得50%以上的整体收益。
09-10,是一轮慢牛+快牛的叠加,而在慢牛期间(紫色框中),小市值成长股就展现了相对收益,所以我一直强调的成长股投资牛市切不可缺席,就是这个道理。
11-12,是一轮快熊+慢熊的叠加,在快熊阶段,小市值成长股几乎无优势,而在慢熊的末期(紫色框中),尽管指数不断触及新低,但是策略却不断新高,甚至最后一杀,也未破新低!
13-14,是一轮慢牛+慢牛的叠加,同样,在慢牛期间(第一个紫色框中),小市值成长股就展现了相对收益,而在慢牛阶段调整的过程中(第二个紫色框中),我们可以清晰地发现指数刚刚探底反弹回来,策略就已经达到箭头处的高点,再次拉开差距!
15-16,是一轮快牛+快熊+慢熊的交替,撇开股灾1.0前系统已经无法筛选出符合策略条件个股从而被动减仓,在股灾2.0后的反弹(第一个紫色框中),和股灾3.0后的反弹(第二个紫色框中),策略已经完全展现了脱离指数的能力!
综上分析,策略优势在于:
1. 快牛末期的巨大升幅;
2. 慢牛期间的超额收益;
3. 慢熊期间的逆势上扬。
劣势在于:
4. 快熊期间无明显抗跌效应。
2017以后的时间,可能处于1.(快牛)2.(慢牛)3.(慢熊)各期,唯独不会处于4.(快熊)时期,为何2017年必须重点布局,原因就在于此!
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风宜长物放眼量
天高地远任尔行
大鹏一日同风起
扶摇直上九万里
谢谢分享
很好
从目前情况来看,作为板块来讲,蓝筹股还是强很多,事后诸葛亮的分析:连续股灾之后,市场生态发生变化,整体市场资金告别净流入,基金调仓也是适应变化而已,成长股一直跑输,抓到独立走势成长,概率太低了。现在只有依靠时间来消化估值,或者等成长股业绩跟上,或者某个逻辑重新开始演绎让估值提升,又或者资金又开始净流入股市。要么适应,要么耐心等待挖掘
确实说的对
收
后半段看不到
市值100亿以下,净利润5000万以上,净利润增长50%以上,预期盈利增长50%以上,营业收益增长50%以上,预期营收增长50%以上,剔除周期和夕阳行业,缩短调仓间隔时间。
阶段策略收益
先转再看
数据好文