制造业作为“强筋骨”作用的角色，政府提出更多更多优惠措施，实施减税降费，企业研发费用加计扣除比例提到到100%，促进产业升级，着力培养“专精特新”企业，保民生，促就业。2月份中国PMI为50.2%，环比提高0.1个百分点，连续4个月站上荣枯线。
对于2022年我们更看好四个方向：
一是高端装备、新材料相关的“专精特新”方向。中国的制造业种类齐全、能力完善，疫情下中国出口份额占全球的比重一再上升。另外国产替代的大背景为各行业优秀供应商提供了时代红利，特别是零部件供应商，半导体设备和材料就是其中的典型。过去我们在全球化的产业环境下强调的是分工，现在更加强调全产业链的生产和供给能力，叠加工程师红利的影响，国产高端装备行业有望快速崛起。
二是中游制造业的困境反转。今年三季度商品价格上涨同时伴随原材料价格调整，上游涨价对中游利润形成了一定侵蚀。到了明年，随着上游原材料价格调整到位，中游制造业的利润会有相应的改善。
三是新能源板块。如前所述，2021年是量、价、估值齐升的阶段，到2022年是量升、价格有压力、估值有挑战，投资进入“精打细算”的阶段。但不管怎样，新能源车现在20%的渗透率从基本面看就是处在“甜蜜区”的位置，在我看来10%-35%都是渗透率提升的“甜蜜区”。虽然股价会提前反应，今年的股价已经涨了很多，但目前仍然没有到对产业的投资需要持偏防御或偏保守的策略时点。
四是包括周期股在内的最上游的企业存在部分价值投资的机会。这些企业估值处于历史很低位置，供需格局还处在有利的布局阶段。
风险提示：文中数据来自wind，截至2022.2.23；部分个股讯息仅供参考，不作为任何投资建议或收益暗示。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎