大道不为

大道不为

好生意就是寻找到商业世界中的富矿,好企业就是找一个最靠谱的矿工,好投资就是拟定一个最有利的合作协议。

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【书摘】格雷厄姆:避免负债

1929年衰退之后,市场经历了一段不错的复苏。在1930年4月,市场已经从1929年11月13日最低点增长了41%。许多人相信最差的时候已经结束了。其中之一就是证券分析之父、巴菲特的老师、自己本身也是杰出投资者的本杰明·格雷厄姆。
1930年,格雷厄姆36岁,在市场上已经取得了一系列的成功,即将...

[书摘]市场集中与品牌转换

理论上,把因为收入的增长带来的消费升级称为收入效应,把消费市场由品牌分散到品牌集中的消费升级称为替代效应。汽车消费是典型的收入效应,替代效应在西方投资理论中的市场份额成长型公司中得到检验,这种公司参与的是一个成熟的产业,因为品质或者价格等优势,不断从竞争对手那里抢夺市场份额...