巴菲特通过roe(净资产回报率)和roic(投入资本回报率)来共同评价一项生意的好坏,然后再根据买入价格,评估这项投资是否值得。在他过去的发言中,比较偏重roe,但实际上他是将两者结合起来评估的,它强调1美元留存受益要创造超过1美元的价值也是同样道理。因为ROE里包括了杠杆因素,所以将它和roic相结合来评估才能看清一项生意的全貌。
学习有感:大多数投资者总是试图找到个万能公式来量化自己的投资,就是说更看重定量,而实际上能赚大钱的机会往往是定性的,一个 500 斤的胖子不需要称量你就知道他很胖,我们知道如何跨过一英尺的栅栏,但我们不知道如何跳过7英尺高的栏杆。但我们确实知道如何识别什么是一英尺的栅栏,我们也知道要远离7英尺高的栅栏。
【巴菲特的股东大会:巴菲特2007年股东大会】 网页链接
巴菲特通过roe(净资产回报率)和roic(投入资本回报率)来共同评价一项生意的好坏,然后再根据买入价格,评估这项投资是否值得。在他过去的发言中,比较偏重roe,但实际上他是将两者结合起来评估的,它强调1美元留存受益要创造超过1美元的价值也是同样道理。因为ROE里包括了杠杆因素,所以将它和roic相结合来评估才能看清一项生意的全貌。
老巴说农场每年变化不大,所以不需要计算全部现折计算未来估值,直接用当下产出与回报率计算出报价,因为他说展望未来,变化不大。如果未来是增长的,或者是萎缩的,那就不能直接用当下回报除以回报率取值了,老人家只是举了一个极其简单的例子。
挺好!现金流与回报率的正经解释!
这关过了,大部分人还是过不了价格波动对自己的影响.....
当年阿里穷到管理层睡大街是个人就能看出这家企业要完蛋,而蔡崇信辞掉优越的工作倾家荡产支持阿里以至于成就了他的今天。那么请问当时阿里这家连现金流都没有的企业,创始人穷得吃方面的企业,安全边际在哪里?高风险高回报,低风险低回报,这么简单道理就是有人不懂。自以为聪明不想冒险还想发财的人终究是一场空。
能力圈,尊重常识,一眼定胖瘦,只买高确定性
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大多数投资者总是试图找到个万能公式来量化自己的投资,就是说更看重定量,而实际上能赚大钱的机会往往是定性的,一个 500 斤的胖子不需要称量你就知道他很胖,我们知道如何跨过一英尺的栅栏,但我们不知道如何跳过7英尺高的栏杆。
现金流,估值,散户乙
股票是特殊的债券
买股票就是买公司
一个企业的价值,是其一直到破产,创造的自由现金流的折现值。
能理解上面几段话的人,不用你教。理解不了的人,再怎么教也理解不了。
很奇怪,对价值投资概念的认知能力,似乎更多是一个人的天赋在起作用,而不是他后天的学习能力。
折现现金流,是个好例子。对于股票很多人不知道现在可以无条件w1,两融5.0
判断你说的这个时期的阿里巴巴的难度就是跳过监狱的围墙,腾腾当年还想卖掉腾讯买入招商呢,所以要判断每一个企业的价值是不可能的,那就找能判断的(一尺围栏),就是能力圈。