$歌礼制药-B(01672)$ 之前筛港股回购的时候看到的这个公司，资产负债表上又很多钱就买了一点，不懂医药，就当低成本买个彩票，纯属好玩。看起来赔率还蛮大的啊。总结一下逻辑，现在已知：
1.现金比市值多8亿左右，相当于公司的研发管线都是负估值，按照现在研发烧现金流的速度一年亏掉1.5亿，市场的出价大概相当于预期5-6年公司什么也搞不出来。（也是因为前期历史记录太烂了，预期搞不出来看起来也合理）
2.管线中看起来值得看的就NASH（非酒精性脂肪肝炎）药物，这是一个目前没有治疗方案，患者基数比较大的品类，从临床进度上来看，公司在国内比较靠前，一旦成功应该有比较好的赔率。
3.判断（猜测）成功概率：一是公司行为，从四季度开始公司回购力度加大，在前段时间成交萎靡的时候平均能占当天成交量的1/4，已经回购掉了5%的股票；二是Madrigal在9月份NASH药物进入了FDA的优先评审，和公司研发管线中ASC41这个药是相同的靶点THRβ，一定程度上提高了该靶点的成功概率；三就是前两天Sagimet二期临床的成功，歌礼拥有该药物中国的权益。三个事件综合来看，公司在NASH领域搞出来点东西还是有一定概率的。
总结一下就是即使买错了，市场是对的，5-6年也搞不出来东西看起来也亏不了太多钱，如果NASH的研发出了结果可能能赚不少钱。还有没有类似的标的大家给推荐一下，想买一篮子便宜的创新药组合提高一下中奖概率。