1.芒格：我们买过一个纺织厂（Berkshire Hathaway）和一个加州的存贷行 （Wesco），这俩后来都带来了灾难。但是我们买的时候，价格都比清算价值打 折还低。 段永平：这个大概就是人们常说的价值陷阱，如果理解未来现金流折现的概念就 容易理解芒格说的是啥了。所以未必市值低过净资产甚至现金...