有一点极其认同,这波结构牛市,一个个规律在不断打破。先是技术面的量价背离、时间周期等等:比如无量破前高形成量价顶背离,是见顶征兆,但已经数次无量破前高了;比如做出双头后跌破颈位线要加速下跌,创业板双头破了后却被急速反拉创出新高;还比如牛市上基本上牛市没有出现过半年左右不破前高的调整,调整时间最多2个月多一点,去年下半年基本都在调整未破前高。
接着就是挑战价值规律了,高估的更高估,低估的更低估,这个大家都懂,抱团嘛!
这波的蓝筹成长行情,从2017年初开始,缓慢推进,尽管中间有毛艺咱和疫情,但依然没有改变
甚至由于疫情大放水,这种局部的牛市,还迅猛的加速了
复盘这波最强的报团股,包括去年的当红炸子鸡科技龙头
平均的涨幅可能已经高达10倍,多的涨幅高达20倍
而且更让心惊的是,绝大部分的涨幅,是过去四个季度完成的
而过去四个季度,与疫情出现,美联储和央妈同步放水和宽松高度契合
说明这背后的推动力就是流动性和宽松
而且更为值得注意的是,随着市场赚钱效应的突显,大众的狂热进一步高涨,市场各类参与者的贪婪进一步加大,机构投资者与散户投资者的观点开始趋于高度一直——对报团股、赛道股的信仰变得高度一致了
今年开年,过去数个季度的加速式上涨,又获得了再一次加速
这种加速,在茅台等白酒群落上尤其明显,在其他一些龙头医疗股票上,也淋漓尽致
加速的后果,是群体情绪的进一步沸腾、估值的进一步泡沫化甚至市梦率化
但如何判断,市场是否出现了顶部特征呢?
这种风格的牛市,是否已经到了尽头,可能处于什么状态?应如何面对呢?
或许我们应该借助历史的力量
但很遗憾,过往的某些经验,部分失效了
时移世易,以往判断牛市顶部特征的几个好用办法,已经完全失效
其中很重要的是通过市场人气判断,以前如果交易场所爆满、贩夫走卒很多完全不懂股市的社会人员都开始议论并且参与市场
包括开户数极速增长
现在都几乎失效了
大部分散户都是通过公募基金入市
所以,未来判断是否见顶,只能密切观测基金发行募资情况、申购赎回情况
以往的牛市,是普涨的市场,尾部阶段通常是权重股发力
2007年和2015年,有色引领的牛市和中小创的牛市,后期都是启动了大权重银行、保险、券商
然后伴随着垃圾股的爆炒飞天
但目前这部分的经验,又失效了
随着注册制的推进,壳价值极速缩水,加上市场对于极少数蓝筹的偏爱,中小盘股票早已确认了大级别的熊市
毫无基本面支撑的垃圾股,别说爆炒,持有者裤衩子都要输没了
目前权重方面,也就银行稍微起来点,保险如平安人寿阴跌不止,地产全部趴在地上装死,中字头万马齐喑
难以判断啊
杠杠的使用,通过两融入市的资金,目前约为1.7万亿左右,占比还行,而且由于场外灰色的杠杠被极大限制,几乎属于聊胜于无的状态
所以,目前市场的杠杠率,并不算高
但总体杠杠不高,不代表局部的杠杠,很多高位的热门报团股,聚集了很多的高风偏、高杠杆资金,隆基股份、中远海控、宁德时代、东方财富、酒鬼酒等,都是如此
所以,这也是一个值得警惕的地方
估值,估值算是还能一直使用的指标
随着上涨一再加速,领涨股票的估值,在基本面没有变化,甚至略微弱化的情况下,依然大幅度扩张
某些股票已经超过200倍市盈率,是完全无法用正常的当前业绩和未来成长预期解读的
只可能归结于市梦率
而且,忽略估值和基本面,认为估值不用看、不是重要指标的投资者越来越多
这高度符合牛市高度泡沫化的金融历史,1929年、1970年、1987年、1999年,2007年,A股的2015年,都出现了蔑视估值的群体一致性浪潮
这种狂潮和蔑视,通常伴随着高潮的临近,即使不是意味着泡沫马上破灭
流动性方面,目前市场高度依赖泛滥的流动性
中美股市都是如此
流动性和宽松,是伴随着疫情出现,而出现的
随着经济复苏,疫苗的推广,人类与疫苗长共处事实的确立,宽松政策退出,迟早的事情
而且复苏越强的地方,退出的时间可能越早
国内其实已经有来自监管对资产价格快速上涨的担忧,目前全面压住的是房市
而前一段时间,通过流动性的政策性试探,也算是测试了对股市债市汇市的反应
率先退出有率先退出的好处
不能指望每个国家政策节奏都不一样
股市大涨,没有故事可讲,那么流动性就是最大的单一支撑了,一旦预期崩塌,那么机构大资金主导的行情,很可能会由于一致性预期的突然转向,而出现大幅迅速突兀的调整
文章有点长,先不往下写了
综上所述,我们得到的是一副较为模糊的画面
这个水晶球,看得并不是很清晰
而且牛市,即使是结构性牛市的顶部,也是极其难以预测的
尽管画面模糊,但有一点可以非常确定,那就是目前的市场,早已脱离了可以轻松赚钱的区域了
已经连续暴涨的抱团,可能会继续大涨,但预期空间和概率,已经不大了,而且伴随着不相称的风险
另外,某些股票已经可以确认完全泡沫化,接下来,是享受泡沫的时间,同时,也是比赛到时候谁跑的快的问题
这种位置,完全不适合新手入场,而且不知道现在市场增量的新手多不多
基金爆款了那么久,不晓得还有么有进一步爆款的空间
我了解到的是很多爆款,都伴随着大量的赎旧打新,真正的净增量,不多
另外,这种位置,对于杠杠使用者极度不利
首先,追高的向下风险较大,同时,即使震荡向上,短期的波动幅度也会非常巨大,加了杠杠,可能会承受极其巨大的心理压力
今天先这么多吧
欢迎理性的投资者和朋友们,来共同探讨对于市场当下阶段和泡沫的分享和观点
码字不易,觉得有用的点个赞
最后,祝大家佳节愉快,投资顺利#抱团股要崩了吗# #白酒股狂欢继续# #A股完美收官迎牛年# $顺丰控股(SZ002352)$$贵州茅台(SH600519)$ $歌尔股份(SZ002241)$
有一点极其认同,这波结构牛市,一个个规律在不断打破。先是技术面的量价背离、时间周期等等:比如无量破前高形成量价顶背离,是见顶征兆,但已经数次无量破前高了;比如做出双头后跌破颈位线要加速下跌,创业板双头破了后却被急速反拉创出新高;还比如牛市上基本上牛市没有出现过半年左右不破前高的调整,调整时间最多2个月多一点,去年下半年基本都在调整未破前高。
接着就是挑战价值规律了,高估的更高估,低估的更低估,这个大家都懂,抱团嘛!
看完只觉得你在依葫芦画瓢,根本没搞清楚逻辑。你知道水流进来大坝需要泄洪,如果不这么做,大坝就有崩溃之危。一样的道理,美国的水这两年内都不会停(不能停,一停金融危机就来),水源源不断流入世界各地,但最大的洪流是流向中国(为什么是中国如果你还没搞明白,说明你是无知小白,没法聊),而水流入必然只有三个水壶可以去接,无非就是楼市,商品和资本市场。楼市不能再涨,再涨就系统性风险,这也是上面拼命降杠杆,三道红线并无数次宣称房住不炒的原因。商品不能涨,因为会影响粮食价格,底层吃不饱饭。最后只有股市这个水壶可以用来装水,装多少都得装,不装就会因为流动性泛滥导致粮食价格的上升,这个是绝对不能接受的事情,所以只有一条路,所有的水都会奔向股市,而a股有四千多只股,不缺资产,缺的是好的资产,好资产就那么几百个,所以就会一直涨下去,直到有一天美国关上了水龙头,超过08年那种级别的金融危机就会如约到来。
if history is any guide.1970年代,美股抱团漂亮50,当时的主流投资者普遍认为,买公司就要买好公司,估值不是需要考虑的。后面崩盘,很多公司需要十几年才能收复原来的高点。而且有些公司也彻底消失了。1995年至2000年,美股科技大泡泡,一致的观点是看业绩、基本面是没有用的,需要的是信仰和想象力。许多正统的价值投资者遭遇了常年的嘲笑,普遍被指责跟不上时代的节奏。后面大崩盘,跌幅最深的一批股票,高达90几个点,当时做多最凶猛的一批对冲基金经理批量清盘,并在耻辱中结束了为公众的投资生涯。2013年的A股,小股票大受追捧,当时一个流行的说法是:看业绩就输在起跑线上。全通教育、乐视网等,大家依然有深刻印象,而且很多公募都重仓中小盘,但事后好像很多当时的基金经理毫发无损。2020年,大盘成长再度受到极度追捧,这次点一致说法是,看估值就输在了起跑线上,关键看赛道和确定性。这是一个完整的轮回啊,时隔五十年。这是群体情绪研判的重要手段之一,都是有历史可以参考的。这次真的不一样么?$贵州茅台(SH600519)$ $腾讯控股(00700)$ $顺丰控股(SZ002352)$
就关注美联储放水动作就行了!什么时候收水什么时候见顶
个人觉得,后续的市场阶段,大牌私募的动向,值得高度关注。譬如高毅、淡水泉等,还有大金链子这种牛逼的务实派私募的动向,有高度关注的价值。因为这些私募实力较强,而且因为追求绝对收益的私募,也没有太多束缚,面对客户的抗压能力较强,最起码比公募强,不会单纯因为风格的压力,就选择向市场屈服。还有就是外资,如果持续大幅建仓某个高估值板块。同样,如果产业资本高位大规模减仓,也是讯号(目前貌似没有)。任何具备较长期稳定获利能力的常青树机构和专业投资者的动向,都值得高度关注。到时候也可以重点关注私募整个群体的仓位,以及对行业的配置偏好,是否发生与公募显著的偏移,这都是判断市场的工具吧$腾讯控股(00700)$ $贵州茅台(SH600519)$ $中国平安(SH601318)$
个人主观是两个指标,茅台莫名跌停,见顶确认,这个指标不好的地方就是反应慢了,可能来不及跑。
另一个指标券商股又莫名的集体跌停,背离到极限,顶部的茅们也顶不住。
一次,你装作看不见,两次三次,人的心理承受能力,终究是有限的。
最怕的就是茅台,没有任何理由的就跌停,这毫无疑问是见顶,这种情况一点预兆都不会有。
牛市来之不易。尽情享受泡沫,警惕外资大幅撤离时一定要离场
今年比较危险,有见顶的可能。现在还在向顶部前进,场外资金还在入市。每次牛市吹泡泡,虽然有区别,但本质都一样,阳光下没有新鲜事。涨多了必跌,亘古不变,就看入场资金和离场资金的力量什么时候转折吧。可怜的股民
顶部区域的判断,或者顶部区域的形成,历史上向来都是内部人以及最聪明的投资者先跑引发的。当然,由于现在监管严格内幕交易很少了。但如果产业资本减持持续,具备话语权的机构大佬,以及像唐朝这种实力民间大佬继续出局,那么就是值得高度关注的讯号。顺丰控股也可以看到游资最高位进场,机构离场。当然,华尔街历史上,在情绪高潮的时候,都是嘲讽已经下车的。没有兑现的利润,不过都是paper profit罢了。这种涨势,有个专门的词儿,叫paper rally。最终只有很少部分人能够实际的从牌桌上拿走切切实实的利润$贵州茅台(SH600519)$ $山西汾酒(SH600809)$ $腾讯控股(00700)$
不要把自己当大神了,唯恐天下不乱,照你这么说:中国的经济要停止了,机构的大神们都是脑残,就你聪明,几十亿的往里买股票,钱太多了?请问:贵州茅台能不能回到20元每股?你这么忽悠人有意思吗?
现在买价值股,是真的要承受巨大心理压力的。跟他人比较的压力,尤其的别人那边烈火烹油,这边门庭冷落,对比非常明显。不过现在还能有心志坚守的,估计都是被市场教训过的老炮了。$万科A(SZ000002)$ $中国平安(SH601318)$ $格力电器(SZ000651)$ 以我的长期观察来看,老派的投资者,长期的胜率和稳定获利能力还是在的。但这种煎熬,对于这部分投资者来说,是不可避免的心理成本了
抱歉,理性在极端趋势中无用。死空头转多往往接近大级别顶部。现在看来完全不够。
牛市分三期的话,第一期快结束了