牛市不测顶，是基本常识
结论：目前市场的大牛市，依然还看不到太多见顶迹象，但已经非常危险了，尤其是对于新手和高位入场的，以及使用高杠杆的投资者，接下来的日子，会异乎寻常的凶险
这波的蓝筹成长行情，从2017年初开始，缓慢推进，尽管中间有毛艺咱和疫情，但依然没有改变
甚至由于疫情大放水，这种局部的牛市，还迅猛的加速了
复盘这波最强的报团股，包括去年的当红炸子鸡科技龙头
平均的涨幅可能已经高达10倍，多的涨幅高达20倍
而且更让心惊的是，绝大部分的涨幅，是过去四个季度完成的
而过去四个季度，与疫情出现，美联储和央妈同步放水和宽松高度契合
说明这背后的推动力就是流动性和宽松
而且更为值得注意的是，随着市场赚钱效应的突显，大众的狂热进一步高涨，市场各类参与者的贪婪进一步加大，机构投资者与散户投资者的观点开始趋于高度一直——对报团股、赛道股的信仰变得高度一致了
今年开年，过去数个季度的加速式上涨，又获得了再一次加速
这种加速，在茅台等白酒群落上尤其明显，在其他一些龙头医疗股票上，也淋漓尽致
加速的后果，是群体情绪的进一步沸腾、估值的进一步泡沫化甚至市梦率化
但如何判断，市场是否出现了顶部特征呢？
这种风格的牛市，是否已经到了尽头，可能处于什么状态？应如何面对呢？
或许我们应该借助历史的力量
但很遗憾，过往的某些经验，部分失效了
时移世易，以往判断牛市顶部特征的几个好用办法，已经完全失效
其中很重要的是通过市场人气判断，以前如果交易场所爆满、贩夫走卒很多完全不懂股市的社会人员都开始议论并且参与市场
包括开户数极速增长
现在都几乎失效了
大部分散户都是通过公募基金入市
所以，未来判断是否见顶，只能密切观测基金发行募资情况、申购赎回情况
以往的牛市，是普涨的市场，尾部阶段通常是权重股发力
2007年和2015年，有色引领的牛市和中小创的牛市，后期都是启动了大权重银行、保险、券商
然后伴随着垃圾股的爆炒飞天
但目前这部分的经验，又失效了
随着注册制的推进，壳价值极速缩水，加上市场对于极少数蓝筹的偏爱，中小盘股票早已确认了大级别的熊市
毫无基本面支撑的垃圾股，别说爆炒，持有者裤衩子都要输没了
目前权重方面，也就银行稍微起来点，保险如平安人寿阴跌不止，地产全部趴在地上装死，中字头万马齐喑
难以判断啊
杠杠的使用，通过两融入市的资金，目前约为1.7万亿左右，占比还行，而且由于场外灰色的杠杠被极大限制，几乎属于聊胜于无的状态
所以，目前市场的杠杠率，并不算高
但总体杠杠不高，不代表局部的杠杠，很多高位的热门报团股，聚集了很多的高风偏、高杠杆资金，隆基股份、中远海控、宁德时代、东方财富、酒鬼酒等，都是如此
所以，这也是一个值得警惕的地方
估值，估值算是还能一直使用的指标
随着上涨一再加速，领涨股票的估值，在基本面没有变化，甚至略微弱化的情况下，依然大幅度扩张
某些股票已经超过200倍市盈率，是完全无法用正常的当前业绩和未来成长预期解读的
只可能归结于市梦率
而且，忽略估值和基本面，认为估值不用看、不是重要指标的投资者越来越多
这高度符合牛市高度泡沫化的金融历史，1929年、1970年、1987年、1999年，2007年，A股的2015年，都出现了蔑视估值的群体一致性浪潮
这种狂潮和蔑视，通常伴随着高潮的临近，即使不是意味着泡沫马上破灭
流动性方面，目前市场高度依赖泛滥的流动性
中美股市都是如此
流动性和宽松，是伴随着疫情出现，而出现的
随着经济复苏，疫苗的推广，人类与疫苗长共处事实的确立，宽松政策退出，迟早的事情
而且复苏越强的地方，退出的时间可能越早
国内其实已经有来自监管对资产价格快速上涨的担忧，目前全面压住的是房市
而前一段时间，通过流动性的政策性试探，也算是测试了对股市债市汇市的反应
率先退出有率先退出的好处
不能指望每个国家政策节奏都不一样
股市大涨，没有故事可讲，那么流动性就是最大的单一支撑了，一旦预期崩塌，那么机构大资金主导的行情，很可能会由于一致性预期的突然转向，而出现大幅迅速突兀的调整
文章有点长，先不往下写了
综上所述，我们得到的是一副较为模糊的画面
这个水晶球，看得并不是很清晰
而且牛市，即使是结构性牛市的顶部，也是极其难以预测的
尽管画面模糊，但有一点可以非常确定，那就是目前的市场，早已脱离了可以轻松赚钱的区域了
已经连续暴涨的抱团，可能会继续大涨，但预期空间和概率，已经不大了，而且伴随着不相称的风险
另外，某些股票已经可以确认完全泡沫化，接下来，是享受泡沫的时间，同时，也是比赛到时候谁跑的快的问题
这种位置，完全不适合新手入场，而且不知道现在市场增量的新手多不多
基金爆款了那么久，不晓得还有么有进一步爆款的空间
我了解到的是很多爆款，都伴随着大量的赎旧打新，真正的净增量，不多
另外，这种位置，对于杠杠使用者极度不利
首先，追高的向下风险较大，同时，即使震荡向上，短期的波动幅度也会非常巨大，加了杠杠，可能会承受极其巨大的心理压力
今天先这么多吧
欢迎理性的投资者和朋友们，来共同探讨对于市场当下阶段和泡沫的分享和观点
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最后，祝大家佳节愉快，投资顺利#抱团股要崩了吗# #白酒股狂欢继续# #A股完美收官迎牛年# $顺丰控股(SZ002352)$$贵州茅台(SH600519)$ $歌尔股份(SZ002241)$