在多数人的观察中，CXO的产能好像可以无限供应。打压$药明康德(SH603259)$后， 好像美国，韩国的供应就分分钟顶上。
目前的药明康德主要包括两大块业务，一块是传统的CRO业务，这里面起码临床实验的供应根本就不可能无限供应，而且新药现在是全球多中心同步实验以缩短上市时间，中国市场是绕不过去的。而临床前的药物筛选药物分析，动物安全实验等等，本质上是有多少廉价高学历的生化工程师供应。从这个角度看，全球范围内，哪个国家是无限供应？
真把CRO供应商全部转移出中国，必然的结果就是价格暴涨，成本就不是2，3倍的问题，涨5倍都不奇怪。
另一块业务是药物生产，这部分全部转移出去不现实，速度和成本都有问题。转移部分是可能的，这是所谓供应链安全。现在供应链优先是安全，备份是必选项，成本并不是最优先考虑因素。
从拜登政府签署的行政令来看，安全主要集中在基因数据，除此之外政府并不想太多干预。
创新药的研发并不是AI算力芯片一样垄断程度非常高，如果限制美国药企利用便宜的研发资源，最终对美国医药行业是帮助还是危害？创新药小公司，新业务会不会绕开美国在欧洲注册？
而且美国创新药的核心优势在于基础研究的领先，CRO根本就动摇不了这个根基。
当然，从股价上来看，药明一定会有风险折价，美国傻逼议员也不少。所以当股价跌到风险折价以下，在业绩的推动下药明就有很好的投资价值。而当股价回归，又会面临政治因素干扰而存在大幅下跌的危险。
综合来看，药明跌到12，3倍的时候可以捡漏，而涨到20倍左右则要考虑风险。
而CRO版块在政策干扰下下跌，可能就是很好的机会，尤其是主要业务在国内的企业。例如$阳光诺和(SH688621)$