$正邦科技(SZ002157)$ 正邦/牧原最简单比较。经营模式区别:牧原全程自产自养平均成本16-18元。 正邦公司自养+农户代养成本20-21元。

关于成本说明,将全部出栏数标准化,简单化。只有一种标猪120公斤,将牧原每个季度的净利润,出栏数,价格综合处理。得出牧原的成本为16-18元。

正邦的完全成本定在21元是合理的, 有些网友质疑成本在19元。 你能确定你把所有的费用都算进去了吗, 今年正邦卖了140斤大肥猪,成本要下降很多, 我的设定是120斤标猪。

正邦缺点,无对付猪瘟的经验下。农户代养遭遇重大损失。同样如此 温氏等南方几家猪企损失惨重。 现代化,封闭式规模化养殖是对付猪瘟的最好武器。目前各大猪企都在加大自产自养的比例, 由于南方土地不一样。正邦仍然是自养+农户模式。

优点: 投资较少,容易上量。缺点:成本高 绯闻条件下代养费高达400元。低于这个数养猪户会愿意吗,至少要500头以上的规模猪场才会有合理的回报。 一年20万毛利,2/3个人管理。

在不同的价格周期,正邦的弹性十足,适合爱赌的投资者。 牧原确定性十足, 适合喜欢低风险的投资者。

假定明年猪价25/23/20元三个区间,正邦成本21元, 牧原17, 正邦明年出栏暂时按1500/2000万, 牧原4000万。一般情况下正邦卖价高于平均猪价,牧原低于平均猪价。

正邦利润为600×1500万 =90亿

牧原利润为 840×4000万=336亿

牧原的利润是正邦的3.8倍,单头利润1.4倍

猪价为23元

正邦利润360×1500万=54亿

牧原利润600×4000万=240亿

牧原的利润是正邦的4.5倍, 单头1.7倍。

猪价为20元

正邦基本没有利润,牧原还可以250×4000万=100亿。

在价格下行周期, 成本优秀的牧原确定性非常强,风险非常小,可以穿越周期。一直保持稳定利润。 只要价格缓慢下跌,正邦仍然可以稳定获得正收益, 只有极端情况下,正邦会短时间亏损。

只要明年价格保持在23元以上,正邦的利润是牧原20-30%,按照此数据,牧原现在市值3000亿,正邦合理市值600亿左右,还是相对低估。

明年猪价在25元以上时,正邦科技的弹性十足,向上空间远大于牧原!

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八月桂花00710-14 00:17

典型不懂装懂瞎bb

刘山066610-13 22:27

无论怎么计算,只要明年均价维持在25元以上。 正邦出栏保守按1500万计算, 都是100亿的暴利。 有人说能出2500万, 那不200亿暴利了? 真这样,直接1000亿市值了

成长之魅10-13 22:21

四季度自产肥猪会不少赚,外购保本微利,仔猪头均利润会下降。

成长之魅10-13 22:18

正邦散户喊不及预期是只按计算器的原因。饲料涨价没考虑,母猪多了淘汰折旧没考虑,新增签约几千养户改造补贴没考虑,大幅增加的人员开支没考虑。
其实三季度所有猪股都不及预期。牧原的肥猪不能如半年前预期那样放量,新希望利润也和正邦一样不太及预期。但是,之前跌的多,总归要反弹一些。如果猪价能反弹回33以上,猪股还有点空间的。

刘山066610-13 22:13

按照出栏400万,自养育肥和卖仔猪也超过300万。占多数了。