从现阶段新冠疫苗研究及临床进展推测未来新冠疫苗的市场格局

      截至目前大约有12种新冠疫苗完成了三期临床,并披露了保护率、抗体浓度、副作用等信息(见上表)。这些新冠疫苗分别采用了以下技术路线:mRNA、灭活、腺病毒、重组蛋白。

      细分来看,mRNA目前已上市的产品是美国辉瑞/biontech的疫苗和Moderna的疫苗。有效性达到95%左右。

      灭活疫苗已上市的主要是中国的科兴、国药的产品。有效率在60%作用。60%的有效率在灭活疫苗这个技术路径里其实已经不算低了。

      腺病毒疫苗的代表产品是阿斯利康,整体有效率在70%。另外,俄罗斯研发的rAd26 and rAd5腺病毒载体疫苗称其有效性达到90%以上,但已经有十几名同行专家质疑其有篡改数据的嫌疑,他们称该研究众多不同的实验组,呈现出完全一样的图片模式风格。 另外,强生的疫苗也采用腺病毒载体技术,其有效率为66-70%左右。采用腺病毒载体技术路线的还有中国的康希诺,有效率在65.7%左右。之前阿斯利康和强生的腺病毒载体疫苗陷入血栓副作用的风波中,强生一度被叫停,但昨天美国CDC和FDA在权衡利弊后,认为在当下新冠大流行且疫苗短缺的时刻,还是让强生的疫苗重新上市了。

       重组蛋白疫苗技术路线目前的代表产品是Novavax,该公司股价从2020年起也有了10多倍的涨幅。该疫苗有效率如何呢?临床试验及一些研究(见下图)发现该疫苗整体有效率达到90%,但对一些变种病毒,比如南非变种病毒有效率下降到了60%。 智飞生物的重组蛋白新冠疫苗目前正在进行三期临床试验中,但已经在中国被紧急启用上市了,但其有效率的结果还没有相关临床数据披露。我预计大概率和Novavax的差不多,总体有效率较好,但针对变种病毒的有效率会明显下降。

          总结一下,从目前披露的临床数据来看:

          有效率方面:mRNA疫苗>重组蛋白疫苗>腺病毒载体疫苗>灭活疫苗; 

          副作用除了两款腺病毒疫苗的血栓风波外,其他疫苗没有报告出现较大比例的副作用。

          针对变种病毒的再研能力:mRNA可以通过提取变种病毒的基因序列来快速更新新的疫苗产品并量产,而灭活、腺病毒、重组蛋白针对新变种的更新难度和工作量是比较大的,因此这方面mRNA疫苗完胜其他三类疫苗。很多业内专家开始认为在新冠疫情完全消失前,每年都需要至少一剂加强针,一方面由于疫苗抗体可能会逐渐减弱,另一方面是和变种病毒有关,加强疫苗可以把新的变种病毒信息加进去。


         基于各种疫苗在真实世界中的表现,各国政府也用实际行动表明了他们的态度。美国目前接种的基本上都是辉瑞和Moderna的mRNA疫苗。强生的腺病毒载体疫苗昨天才被重新批准上市。以色列在60%以上国民完成两针辉瑞mRNA疫苗接种后又向辉瑞签订了2022年的mRNA疫苗订单。在已经开展阿斯利康疫苗接种后,欧盟又向辉瑞订购了未来几年18亿剂mRNA疫苗的订单,看样子后续是准备用mRNA疫苗替代阿斯利康的腺病毒载体疫苗。而且值得注意的是,欧盟国家总人口5亿左右,这次却定了18亿剂疫苗,每人2针接种,也可以接种近9亿人次。说明欧盟国家已经做好了逐年接种加强针的预案。澳大利亚也再向辉瑞追加疫苗订单,并且有研发其自己的mRNA新冠疫苗的计划。

           日本、韩国、湾湾等东亚国家和地区都是将mRNA作为其首选,但苦于辉瑞、Moderna产能有限,现阶段无法对其进行大规模供应。

          发展中国家(智力、巴西等)还有一带一路协议的参与国现阶段用的大部分是科兴、国药、康熙诺的灭活和腺病毒疫苗。

         阿斯利康疫苗由于之前的血栓事件,接种率受到了影响。

         国内现在主要打科兴和国药的灭活疫苗、智飞的重组蛋白疫苗也在有的地方开打了。

         可以看出,有条件的国家基本上首选都是mRNA新冠疫苗,包括已经有部分国民接种过腺病毒载体疫苗的国家现在也开始去订购mRNA疫苗,准备取代腺病毒载体疫苗。

       由于订不到mRNA疫苗,目前发展中国家现在主要在用灭活疫苗和腺病毒载体疫苗来应对,这也是很多公共卫生专家的建议:即使灭活疫苗有效率在60%左右,但从减少病毒传播和减少重症患者的角度看也比不打任何疫苗要好的多。

        国内因为没有疫情传播,而且国产mRNA疫苗也还没有上市,因此现在主要打灭活,但等国产mRNA上市后,我预测明年大概率会继续接种一次沃森的mRNA疫苗,一方面提高保护率,一方面适应变种病毒。

      基于以上的分析,我推测,未来几年(直到新冠疫情彻底消失)mRNA疫苗都会是各个国家的首选。辉瑞/Biontech和Moderna接到了太多订单,因此他们都在大力扩产,两家公司的年产能加起来在2022年会达到30亿剂。即使这30亿剂全部投产,mRNA新冠疫苗在世界范围内的缺口还是很大,所以国产mRNA疫苗上市以后,一定是处于供不应求的状态,而且缺口很大,因此沃森和艾博目前进入三期临床的mRNA国产新冠疫苗后面大概率会扩大产能。而灭活、腺病毒、重组蛋白疫苗会去填补mRNA新冠疫苗之外的市场。

      另外,未来几年的新冠疫苗生产大国一定主要是中国和美国。因为疫苗生产是一个复杂的工程,要有技术、要有专业人才、要有专用设备、要有专业工厂、要有原材料、还要有效率、要有执行力,能同时满足以上几点的国家就只有中国和美国了。这也是为什么爱博要找沃森合作的原因,因为爱博只有技术和研发人才,没有生产能力,而且疫苗的生产也是一个高门槛行业。

      最后,重申一下我以前提出的观点:今年将是沃森生物的一个拐点,而且这个拐点之后向上的斜率会很大。辉瑞与Moderna的mRNA新冠疫苗收入明年有望达320亿美元,近2000亿人民币。沃森如果未来扩产到新冠mRNA疫苗年产能5亿剂,那么靠新冠mRNA疫苗带来的年收入就可以达到200-500亿左右的规模。另外沃森生物的13价肺炎疫苗也会在这两年开始放量。这两个同时放量会给沃森带来大量的现金流,这些现金流会对其后续的HPV、mRNA带状疱疹病毒等重磅管线研发都有很强的促进作用。

      所以为什么Moderna目前上市的产品只有一个mRNA新冠疫苗,其他管线还全部在研中,但其市值从2020年初的100亿美元到了现在的700多亿美元(4000多亿人民币),一方面是因为在新冠mRNA疫苗上可以赚几年大钱,而且mRNA技术在这次疫情下得到了强力推动和发展,另外也是资本市场认为Moderna大量的现金流可以支撑和大力推进其后续重磅mRNA疫苗管线的研发工作(比如Moderna的流感mRNA疫苗和巨细胞病毒mRNA疫苗管线)。

     沃森的逻辑和Moderna的逻辑是一样的,新冠mRNA疫苗对沃森来说并不是仅限于获得几年的额外收入(例如,英科医疗),新冠mRNA疫苗带来的现金流和技术平台还可以强力推动沃森接下来重磅管线的研发工作。


  @今日话题    @黄建平   @张小丰   @梁宏   @梁剑   @进化论一平  

                 

 $沃森生物(SZ300142)$   $智飞生物(SZ300122)$   $康泰生物(SZ300601)$  

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精彩评论

罗斯贝04-30 12:13

辉瑞/BioNtech、Moderna 在2022年计划的总产量目前扩展到了50-60亿剂,可满足25-30亿人的需求,但由于大概率需要一剂加强针,因此明年有接近10亿今年已经接种过mRNA疫苗的人需要继续接种一剂加强针。所以其产能可以多供应15-20亿人口。这样来看到2022年底,世界上也还有一半以上的人口没有接种mRNA新冠疫苗。现在全球范围内疫苗紧缺,所以对于很多国家来说,不管有什么疫苗,先打了再说。但有多种疫苗可供选择的时候,政府和民众必然选择保护率高的mRNA疫苗(这个从欧美政府目前的态度和其民间调查就可以看出来,mRNA疫苗不仅在官方还是民间都是首选)。例如,如果中国全民接种灭活疫苗,面对现在这种各种突变病毒出现的情况,国门敢打开吗?而且灭活疫苗由于保护效率低(50-60%),也无法取得欧美国家的疫苗护照认证。我之前认为中国明年大概率会打mRNA新冠疫苗加强针,从最近钟南山、高福、BioNtech的CEO的讲话来看,这种可能性越来越高。因此,当各种技术路线的疫苗共存时,必定是保护率高、易于生产、针对变异病毒容易更新的mRNA新冠疫苗更受青睐,其次是重组蛋白疫苗。$沃森生物(SZ300142)$ $智飞生物(SZ300122)$ $康泰生物(SZ300601)$

高瞩04-28 07:39

朋友,因雪球禁麦,蹭个帖,感谢!
考虑出口200万剂13价肺炎疫苗带来的巨大营收和净利增长,以及已经在谈判过程中其他随时可能公告的13价肺炎疫苗出口协议,以及那个开天辟地的公告依然还未官宣,以及新增布局使用最前沿技术RNAi重磅通用流感疫苗带来的估值提升,加上国际化进展对沃森生物的品牌力的提升,和对未来的沃森生物MRNA新冠疫苗、MRNA带状疱疹疫苗、2价、9价HPV疫苗、RNAi通用流感疫苗等产品走向世界的促进作用,加上香港上市引入重磅战略资源后对沃森生物能力的全方位提升,对沃森生物未来几年成为大A股王疫苗新王的战略判断维持不变。鉴于创业板有20%的涨停限制,我正式宣布,给自己放假三天以资鼓励,周末恢复对沃森生物的每日吹捧膜拜。一切都在发生!一切都是命运的美好安排!如果我的文字对信任我的朋友带去了美好,谢谢你!我们的未来会更加美好!

高山流水寻知音04-29 14:05

技术转移是最难的,Moderna 或者 BioNtech/辉瑞 即使可以放弃mRNA 新冠疫苗的专利,但他们也没有动力去把自己的mRNA生产技术转移给其他国家/公司,并帮助他们在本国建立自己的mRNA新冠疫苗生产线,最多只是出口原液让国外的公司去分装、销售(类似于和复星的合作,所以复星可以从他们那里获得mRNA疫苗的生产技术,并在中国建厂生产mRNA疫苗的概率微乎其微)。

大侠-L04-27 20:57

按计算器的能力强👍,不过都是建立在猜测的基础上,没有考虑未来的变数,不确定性,太理想主义了。

六尺投资05-05 00:54

贤丰控股(002141)澄清公告:
一、贤丰生产兽用疫苗,不生产新冠疫苗;
二、贤丰控股子公司中贤锂业年3万吨碳酸锂项目,虽然已经通过了环评,但还没有开工建设。
 三、贤丰只拥有青海芒崖大浪滩盐湖锂资源部分权益,不是100%的权益。
 四、贤丰虽与玻利维亚锂业局签署了《战略合作方案》,但玻利维亚乌尤尼盐湖年产3万吨碳酸锂建设项目因新冠疫情等因素影响,暂未实施。
           特此公告,请不要盲目跟风炒作。
附:问董秘:传闻天齐锂业(002466)、赣峰锂业(002460)、美国雅宝意欲收购中贤控股(002141)子公司中贤锂业全部股权,进一步掌控国内外锂资源,争当“成为锂行业国际领导者”,如果属实,公司如何应对?
贤丰控股(002141)合资公司万吨级工业级碳酸锂建设项目获批
来源:中证网
日前,贤丰控股(002141)下属合资公司位于青海的万吨级工业级碳酸锂建设项目正式获得开展前期工作的“路条”。这不仅是贤丰控股在青海省建设的首个碳酸锂项目,也是首次在青海省进行项目开发,标志着贤丰控股在青海的项目建设迈出了坚实的重要一步。
公告显示,贤丰控股下属合资公司青海中农贤丰锂业股份有限公司的3万吨/年工业级碳酸锂建设项目一期1万吨/年工业级碳酸锂生产装置开展前期工作获得青海省海西蒙古族藏族自治州经济和信息化委员会批复同意。
业内人士指出,上述批复意味着贤丰控股在青海的项目正式获得了开展前期工作的“路条”,公司在青海省海西蒙古族藏族自治州茫崖行委大浪滩矿区建设碳酸锂生产线及相关辅助设施即将启动。
海西蒙古族藏族自治州州委书记文国栋此前在会见贤丰控股集团董事长谢松锋一行时表示,贤丰控股与兴元钾肥、中农集团合作开发盐湖资源,投资建设碳酸锂项目,对于盘活大浪滩盐湖资源开发,抢抓当前碳酸锂加快发展的大好市场机遇,推动产业转型升级,支持海西经济发展具有很大的促进作用。他还表示,“海西州将在项目审批、资源配置等方面给予优先支持,加大服务保障力度,全力支持项目建设。”
谢松锋则表示,将加大与州政府相关部门的沟通衔接,加快项目前期手续办理,推动项目尽快落地实施。同时,将充分发挥集团在资源勘探开发方面的专家团队优势,积极参与柴达木绿色找矿大会战,主动参与新能源、特色旅游、风险投资等新产业新业态发展,实现企地互利共赢。
据介绍,青海中农贤丰锂业股份有限公司是贤丰控股与中国农资集团等三家公司共同投资设立的碳酸锂提取合资公司,重点发展从卤水中提锂并制备碳酸锂产品的相关业务,于2018年4月初正式成立,注册资本2亿元,其中贤丰控股持有41%合资公司股份。
按照规划,合资公司将在青海投资建设年产1万吨工业级碳酸锂的生产项目,在项目完成建设并达产后,所产生的利润可用于追加投资,直至该项目实现年产3万吨碳酸锂。按照该产量计算,贤丰控股的碳酸锂产量将跻身行业前列。
贤丰控股表示,合资公司的成立对公司在新能源上游领域的发展战略布局将起到有益的推动作用,有利于公司新能源业务的拓展及纵向产业链的战略实施及整合在新能源产业内的技术优势和资源优势,将进一步奠定公司在国内锂资源行业的地位。
除此以外,本次项目的建设还将为贤丰控股未来的发展培育新的盈利增长点,符合公司新能源产业的战略转型方向。业内人士分析,在碳酸锂高价运行的情况下,锂毛利率将达60%-70%,净利润自然也将会非常可观,目前锂业公司的净利润率在30%-40%左右。
按合资公司首期1万吨产能计算,企业如满产将实现16亿元营收及5亿元净利,并为贤丰控股贡献2亿元左右的净利润。在合资企业年产达到3万吨之后,则将为贤丰控股增加6亿元左右的净利润。合资公司实现的利润与贤丰控股财务报表合并后,将增厚贤丰控股的经营业绩。
贤丰控股指出,未来公司将积极推进与中国农业生产资料集团的深度合作,力争将合资公司打造成采用先进技术提取碳酸锂的制造商和“锂”相关生产企业的高端技术服务商。
(来源:中证网)
(2021-04-16 12:29北京期权女孩)
数据仅参考,不构成投资建议,据此操作,风险自担。
贤丰控股(002141),
隐藏得最深的盐湖提锂巨头?
10年10倍?
还是1年10倍?

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寻10倍股05-31 14:13

将有100倍涨幅,赚了616亿元还可收购mDNA技术顶级公司。$西藏药业(SH600211)$ 是未来十年最具投资价值的高成长公司。
一、对新冠疫苗的需求不是一次性的、是长期的,新冠疫苗像预防流感那样每年都必须要打。
2021年5月19日,钟南山院士表示,新冠病毒已像流感那样大量流行了,要彻底消灭已不可能;新冠病毒将与人类的长期共存,每年都将定期注射新冠疫苗。谭德塞表示,新冠病毒大流行可能成为一个长期性问题。
二、且每年都必须还要打疫苗的升级版。
多位科学家告知:新冠疫苗中和抗体在8个月后可能会开始出现下降,和因新冠病毒是RNA病毒,RNA病毒的特性就是易变异,未来可能还有传播力更强的变种毒株,针对变异毒株调整疫苗,每年都要打疫苗的升级版。
三、2021年5月13日,钟南山:全球通过接种疫苗实现群体免疫需两到三年。 21年新冠疫苗产能只够全球30%左右的人接种,现在只要能买到新冠疫苗不讲对原来病毒和变异病毒的有效率都算幸运的接种了。
四、十年后mDNA新冠疫苗产量能满足全球总人口接种时,其它技术线路的新冠疫苗可能将没人愿意搞种了,并且其它技术线路的新冠疫苗因功效和成本的原因也没有企业会生产了。
是因mRNA疫苗有5个鲜明特征决定的: 1、激活人体内两条免疫通道,体液免疫及T细胞免疫双重机制,免疫原性强; 2、两针后保护率95%、且中和抗体浓度高、免疫效果高; 3、对变异病毒的有效率高于其它技木线路; 4、安全性,不带有病毒成分; 5、成本最低、开发速度快。
五、如果新冠mRNA疫苗1剂净赚50元,(占全球总人口5%)3.79亿人第一次每人打3针,打11.37亿剂将赚568.5亿元。另加2020年生产俄罗斯卫星新冠疫苗1.6亿剂反销俄罗斯,1剂赚30元,净赚48亿元。合计赚616.5亿元。除以$西藏药业(SH600211)$ 总股本2.48亿股,每股赢利248.59元,对应2022年30倍市盈率即每股股价为7458元,将有100倍涨幅。2021年新冠mRNA疫苗和俄罗斯卫星新冠疫苗各生产1.6亿剂,对应30倍市盈率即每股股价为1548元。
600211西藏药业公告预计在9月前完成新冠疫苗生产线建设并投入生产。康泰生物新冠疫苗临床二期完成就获批紧急使用上市,预估600211西藏药业和斯微生物的新冠mRNA疫苗临床二期完成也将获批紧急使用上市。
六、600211西藏药业和斯微生物的合作模式,与辉瑞和BioNTech相同,辉瑞负责生产和销售,BioNTech负责研发:
1、斯微生物是国内首家、全球领先的在2016年就同时掌握mRNA核酸设计、合成与修饰技术,及纳米脂质体包裹递送技术服务的平台型创新药企。
斯微生物、同济大学合作研发的新冠病毒mRNA疫苗临床二期将开始。并可常温保存、常温储运,满足不发达国家和地区接种。
600211西藏药业获得斯微生物新冠mRNA疫苗、结核疫苗及流感疫苗全球独家开发、注册、生产、使用及商业化全球权益。西藏药业负责生产、销售和向斯微生物支付销售提成。
2、去年600211西藏药业还签署引进俄罗斯卫星新冠疫苗生产、销售权益。计划2021年生产1.6亿剂反销俄罗斯,1剂赚30元,净赚48亿元。
七、与斯微生物如此紧密合作,斯微生物借壳600211西藏药业上市的概率为80%,对600211西藏药业新大股东来说是求之不得,因新大股东的医药公司在香港上市,拥有两家上市公司又业务重叠没有任何意义。
新大股东进入西藏药业后,600211西藏药业原有业绩每年保持33%的高增长,新大股东将公司做好、管理好、将业绩提升的目的就是为了将来能卖一个好的价格。
新冠疫苗股中600211西藏药业上涨空间最大,总市值才100多亿元,其它公司总市值都在1000~3000亿元左右。
还没计算新增结核疫苗和流感疫苗,和原有业务每年33%以上的高增长,及赚了616亿元收购mDNA技术顶级公司带来的利润,股价上涨100倍妥妥的!

小草英儿05-26 19:00

catj0v05-26 09:51

通过给每个人接种不能预防传播的疫苗,我们正在破坏人们的免疫系统,并为全球卫生灾难埋下隐患----吉特·范登·博斯切

静待花开终有时05-24 16:55

一点风险都不愿意承担就只能不投资了,或者买海天味业伊利股份这样的消费股就基本无风险

啸傲貔貅05-20 17:59

mRNA是最好的,这个不用讨论。现在的问题是艾博生物的mRNA什么时候能上市,这是目前股价腾飞的关键