人家的抽成模式生意已经被证明可行了,微盟还没成功。人家能成功,因为海外的支付渠道费用高,商家愿意打包给你支付一个百分比,可能比它们自己买还划算
微盟商业模式太辛苦生意,大部分客户说实话没持续订阅能力。就算是报到大腿,不开发新模块,撑死每年也就几万块钱,还要花大量人力去定制很难标准化。很难用很高的ps去给估值。
SaaS企业在早期通常以PS估值,PS多少才是合适的?最常见的是以增长率为基准进行测算。比如,如果增长率超过100%,PS给60倍是合适的,shopify最高PS就是60倍,对应的增长率为100%。考虑到香港的市场环境,给微盟的SaaS打个折扣,PS给30倍总可以吧?对应2021年估值为575.4亿人民币,以港币计算为693亿。
考虑到现在是熊市,再打一个对折,也还有346.5亿(以港币计),对应的PS为15倍。另请作者了解一下,即使是未上市的SaaS,其一级市场的PS都给到了10倍。给微盟集团15倍PS很高吗?$微盟集团(02013)$
$微盟集团(02013)$ 20时候,一个基金交流过,我说这个就不要覆盖了。。对方说港股通的,必须要覆盖。看了市值,再打5折都贵了。。
人家的抽成模式生意已经被证明可行了,微盟还没成功。人家能成功,因为海外的支付渠道费用高,商家愿意打包给你支付一个百分比,可能比它们自己买还划算
微盟商业模式太辛苦生意,大部分客户说实话没持续订阅能力。就算是报到大腿,不开发新模块,撑死每年也就几万块钱,还要花大量人力去定制很难标准化。很难用很高的ps去给估值。
还是整体SaaS景气度不行,估值也不是完全按照PS逻辑估值,结合获客成本、续费率、未来预期净利率看,单纯某个维度都会有很大偏差,现在应该说SaaS行业还处于渗透阶段,去年那轮更多是主题景气表现。回归到业务上,体现就是SaaS板块订阅收入中—用户同比增速放缓【15.2%】、续费率拉胯,这就没法看了…
收入增速同比看起来快,那是因为大客户化战略+并购。整体还是行业的问题,渗透阶段,疫情后退潮、客户增速同比、续费率都不行,没靓点的。
反正很难,渗透阶段退潮,这就是大背景。当然,微盟可能还是这个行业的小标杆,得撑下去。好公司,但最肥美的肯定不是现在这个阶段$微盟集团(02013)$ $中国有赞(08083)$ $明源云(00909)$
真的不懂一个广告放缓为什么会跌成这样 港股真不是人玩的
跟这个sq一般见识干嘛
我也觉得跌的莫名其妙的 管理层也没人解释
当然长期投资的话 短期走势难看点就难看点 心怀大志