其实一直有关注大连电瓷，也想写写关于大连电瓷的文章，可是自己总是懒惰，就没有写了。大连电瓷今年涨的还可以，不过恰逢这两天大跌，可能是给了个上车的机会，所以还是写篇文章分析一下吧。其实写文章，也能使自己对公司研究的更系统一些，逻辑也更明确一些。
我们选股，是要站在时代的背景上的，说的更直白点，就是吃时代的红利更容易一些。这个时代，有很多的风口和方向，碳中和显然是我们听的最多，也是最容易熟悉的。碳中和本质上是个能源革命，就是新能源替代旧能源，在这个碳中和的新能源革命中，光伏，电动车和特高压是碳中和的大三角。过去两年，我们光伏和电动车讲的已经很多了，但是另外的一角，特高压，虽然有所提及，但是略显平淡。不过，到了23年，特高压可能真的要进入视线了，光伏和电动车的发展，特高压已经到了不加速不行的地步了。
西北部风光大基地的建设，和东南部电动车的迅猛发展，已经让西北部电力资源丰厚和东南部电力紧缺的矛盾变的突出起来，西电东送，已经迫在眉睫。西电东送，特高压线路的建设是重中之重。十四五对特高压建设国家也有所规划，规划了24交14直。但是过去2年特高压的建设速度很慢。这两年也仅仅建设了白鹤滩-江苏，白鹤滩-浙江2条支流线路，交流也就建成3条，在建5条，所以，十四五完成规划任务，任重而道远。
基于特高压建设期一条近2年时间，所以，23年，特高压建设必然快马加鞭了，从23年可能核准5条直流1条交流来看，24年依然是特高压核准的爆发之年，而24年同时在建的特高压包括23年核准和24核准的可能达到十几条之多，尤其直流就可以达到10条以上，直流比交流线路更长，投资额更高。如此规模的建设是空前的，特高压相关的标的一定是受益的。
其实，由于直流特高压建设规模为过去年份数倍，所以，直流的核心设备标的将显著受益，$许继电气(SZ000400)$ 是纯正的直流标的，因为直流的核心设备换流阀，许继电器占有很大的份额，直流的核心设备换流变压器市场份额最大的是$特变电工(SH600089)$ ，但是变压器在特变的业绩中占比较小，所以特变的受益可能有限。
直流特高压线路，数据来源：天风电新
从上面可以看出，22年直流建设只有2条，23年有5条，24年可能要有9条在建，换流阀的许继电气肯定是受益的，今天，我们不讨论许继电气，我们讨论$大连电瓷(SZ002606)$ ，因为大连电瓷也受益于特高压的加速建设。
大连电瓷生产的产品在特高压建设的投资中虽然占比不大，但是却重要，大连电瓷是生产绝缘子的公司，绝缘子用于各种电压的线路建设，但是低压用绝缘子竞争激烈，只有特高压用绝缘子形成了几家垄断的格局，并且有较好 利润。下面是年报对市场的分析，在特高压领域，已经形成头部企业垄断的格局，大连电瓷市场占比大概40%。所以，特高压线路的建设，大连电瓷是受益的。
我们再看下交流特高压的建设情况。
交流特高压线路，数据来源：天风电新
交流特高压在22年开工4条，23年预计开工2条，所以23年大概在建6条，24年增量也不大。但是要知道交流一般一条几百公里，而直流一条则少则1千多公里，多则2000多公里，里程大大大于交流。22年建设的特高压只有2000多公里，23年，24年要近万公里，25年应该也是这个量级。所以特高压的增量是巨大的。
大连电瓷正是处于这样的风口之上。但是限于目前的产能，业绩应该还是一个缓慢爆发的过程。现在公司在大连有8万吨产能，目前已经是满产了，在江西在建有8条生产线8万吨产能，4月份可以投产一条。但是由于特高压的加速建设，和目前绝缘子公司的产能问题，绝缘子的价钱一定会变高，产能也会加速释放，迎来量利齐升。
特高压的加速建设，大连电瓷会迎来业绩快速增长期。未来2年，业绩有望翻倍，而公司目前市盈率还不足20倍，所以，大连电瓷未来会有不错的收益。
先在时代的背景下分析一下大连电瓷，之后再发文进行财务分析吧。财务分析是必要的，起码我们买一只股票要排除财务风险。