要说港股什么样的行业最惨，我看民营制造业最惨，由于制造业的重资产属性，由此出现了大把大把0.3PB以下的市值接近净现金的公司。比如好多年前我曾被年报封面吸引关注过的安莉芳控股，一个女性内衣公司，毫无疑问基本面是走下坡路很久了（被其他品牌崛起取代了），但股价是真的惨，现在就1.8亿市值，PB离谱的只有0.086倍，看了眼资产负债表，现金3.86亿，有息负债3.1亿，存货4.2亿（存货不值钱），应收款1亿多，应付款有2亿不到，厂房设备物业加起来有13亿（其中厂房设备也不值钱），每年大概也有1亿多的经营净现金流入。如果能够和巴菲特那样强势进入董事会拆公司（当然要找个让他破产的机会），感觉会赚上不小的一笔，可惜不能。

港股之前很多低估国企这两年涨的涨、私有化的私有化，剩下像安莉芳这种极端PB的烟蒂国企股其实很罕见了，但烟蒂民企股还是有大把大把的。