首先，我不反对配置低估公司，但最近有一点新想法：
我认为股票市场出现的原意是为了1）帮公司以比低于债务成本的方式集资 ，促进新兴行业发展，把蛋糕做大 2）为原始股东提供套现的流动性。
近年很多新兴行业，例如医疗公司，他们仍然未能仍利，以他们的财务状况明显是股本集资的成本低于借贷成本。而一个长期有效（不是每一秒都有效）的股票市场就是资金推动更有潜力，带动良性发展。当医疗股被炒爆同时，这个行业就不缺水，因为吸引更多资金进场，行业发展也大大加速。因此，有一些医疗公司不停配股，股价不停上升的原因。某行业的公司配股，股东第一想法不是有新资金进场，而是认为是利空，这是为什么？原因也很明显。
而为股东提供流动性，这也是股东认为有更好的投资，或者是管理层作为激励的诱因。这也是一个资本市场正常的表现。


反观现在一些估值低残的公司，可以思考一下：
1. 他们所在的行业将来趋势会越来越好，需要更多资金加速可渗市场吗？
2. 公司需要资金发展吗？资金来自借贷较低，还是股本较低？
3. 管理层或者股东需要流动性吗？还是家族生意，反正股价怎么样他们都不在乎？


如果行业已饱和，公司借贷成本低于股本再集资的成本，管理层又不需要流动性，家族钱多的是。那这些公司在股票市场的作用是甚么？专为散户而设，为他们提供比定期存款更好的股息率？
以我观察，喜欢买残股的人主要操作方式都是：觉得便宜时＝买来收股息！然而升一升就卖！换其他更低估的再收股息！而这些公司和行业大多因为没有资金需要，所以极少会有新资金进场，所以买来买去都是同一群人。没资金进场+低买高卖／割肉卖，这是在做投资，还是高手之间的零和博弈？