价值at风险

价值at风险

weibo ID:Value_at_Risk 雪球半停更、微博继续发表观点(新股分析也在微博)

他的全部讨论
2019致投资者的信

雪球本人已暂停更新日常,但每年的年度总结长文依然会发(雪球年更)。本文创作于2019年12月9-11日,故估值涨幅等数据并非实时最新,例如AH溢价指数这两日大跌(港股大幅强于A股)。 1、宏观经济 今年的总结,我想少谈一些宏观,前两年已经说得够多的了,且宏观的变化也没那么快,市场现在也正在...查看全文

国信证券的观点:A股低估值投资(传统价值投资)在过去取得很好的超额收益,但这几年完全不行,未来也暂时看不到价值修复的可能。 我能理解这个逻辑——市场因为各种因素去追捧“完美”的成长股,给出极高的估值,但给业绩前景一般的企业或者传统企业极低的估值。这一点,港股比A股更为明显(好公...查看全文

百大股池2019年报&2020一季报简单总结

PS. 本人持有下文部分公司,看好的不等于持有,不看好的不等于不持有;个股财报解读只做参考不构成任何买卖建议;估值数据都是年报/一季报公布时写的估值,而非实时估值数据;序号排名不分先后,不代表看好级别;新纳入和剔除的,请自行对比前一次的文章。 由于雪球有2万字限制,我又不想分开发表...查看全文

回复@梁宏: 如果我是纯粹看PE的投资者,那就去买烟蒂股了,而我几乎不买绝对低估的烟蒂股,你以为我是只看PE的“价值投资”,那是你的误解,我买的是错误定价或困境反转。投资当然不是纯粹的看估值,我关注和投资的很多公司他们的绝对估值也不低,但投资一定也不是纯粹的看前景,好的公司极高的估...查看全文

2019年报基本结束了,虽然雪球我基本不发言了,但每年一次的百大股池公司年报总结我想想还是发吧(明后天),这里先说说这段时间我看了N份年报后的感受。 1、一季报。只要出口占比高,有一定竞争力的公司,不论什么行业,Q1业绩都不错(比如我关注的鼎力、新宝、康龙、坤彩等等),2个逻辑:人民...查看全文

给好公司高估值当然天经地义,但给稍微差一点/有点瑕疵的公司难道就只能是3-5PE、0.3-0.5PB、5-10%股息、清算价值-净现金的破产估值吗?只有长得帅配做个“人”,稍微普通一点的就不能做“人”了?那些长得难看的就必须要去死了? 港股做价值投资不是地狱十八层,而是直接挖穿地狱。港股市场去年...查看全文

聊一聊市场

本来已经淡出雪球(一年只发一次总结帖),但这种历史性的时刻,不得不说两句。 1、美股。 美股这种跌法已经是创历史记录了,短期要怎么走,什么时候见底,未来会怎么样?没人会知道,因为没有历史作为参考,这时候看美联储财政部来判断也没用(工具箱还剩些啥,不仅利率到底,直升机撒钱都出来了...查看全文

2019年结束了,列一下全球主要市场和AH两地细分行业的总结(网页链接) 1、A股2019年领跑全球,而港股垫底,两地走势如此分裂历史罕见(港股大都是由内地企业构成)。另外今年风险资产和避险资产同步飙升,股债商全部大涨,股市、黄金、原油、债券……一切都要感谢...查看全文

每当市场信心崩溃的时候,每当内心价值观崩溃的时候,更需要静下来反问自己,企业的内在价值是否发生了变化,企业的内在价值是否因外部情况的变化而发生变化,内地企业的盈利是否会因为上市所在地的变化而发生变化?如果都没有,如果市场此前给他的定价是合理的,那么此时因外部因素引发的暴跌就...查看全文

A股医药的疯狂还在继续,今天又全面暴涨(这是我第几次感慨了?)。自选医药股中最少的今年也涨了70%,平均翻倍,估值早就已经都没法看了,不知道明年会如何……查看全文

$中国飞鹤(06186)$ 暗盘破发,这个国产第一奶粉公司乍一看,行业赛道不错,公司市占率很高,业绩持续高增长,各项利润指标也非常好。但仔细看看,总感觉有些说不出的问题来。比如他的产品定价比大多数国外知名品牌还要高,接近国外最高端的奶粉价格了,图中是他的主打品牌之一星飞帆,注意这是700...查看全文

骗我一次算你狠,骗我两次是我蠢,骗我三次是()……查看全文

iPhone 11是真爆款,华为也是真牛逼,巨头打架,殃及池鱼,小米走势孱弱不是没有理由的,现在中国手机市场基本只剩5个玩家了。完整的报告大家自己去找吧。 10月华为销量环比上升显著,增量份额提升至 36%,继续保持领先;在新机销售持续带动下,苹果增量份额迅速提升至 18%,接连超过 OPPO、vivo...查看全文

星瀚投资每周投资纪要(11.04-11.10)

一、每周宏观经济事件评述 1、2019年11月5日,人民银行开展中期借贷便利(MLF)操作4000亿元,与当日到期量基本持平,期限为1年,中标利率为3.25%,较上期下降5个基点。今日不开展逆回购操作。 李奇霖评央行下调MLF利率: 在缺乏市场预期管理的情况下,央行下调MLF利率,主要是因为银行负债成本制...查看全文

我刚入行那会,卖方在做宏观分析和大势策略时很喜欢类比,比如今年宏观环境像XX年,指数走势和各个行业强弱像XX年(不仅仅是中国,全球都一样),因为周期总是周而复始,每次都能找到历史上相近的时候。而现在越来越少看到这样的类比了(除了少部分纯技术分析的人),因为现在的周期在央行的一次又...查看全文

之前提过几次的A股纸包装公司今天大涨,本来计划1年30%预期收益,结果2个月就40%了,大幅超过我的预期了,再涨就只能卖了。今年A股真的是顺利,也真是悲伤。悲伤在于我A股仓位太低,更在于低估的好公司都慢慢的涨上去了,我买一个涨一个,涨一个卖一个,卖一个少一个(今年我储备了10多个低估的A...查看全文

【11月1日】本轮6新股分析

一、卓越新能(688196) 1.公司简介 浙江卓越新能源汽车有限公司是一家专业从事新能源汽车行业资源整合、模式设计、业务推广、运营服务为一体的平台化公司,同时进行新能源汽车销售、充电桩、网约车的销售及运营,致力成为全国影响力最大、业务最广、发展速度最快的新能源汽车销售服务平台。 2.行业...查看全文

碧生源前段时间一度跌至4亿市值,远低于卖楼的价格,别忘记他还有特殊分红2.5亿!相当于其他品牌和一大堆资产都是负价值(如果能私有化清算,你将无风险的大赚一笔),估值真的低到太离谱,最近终于开始修复,我发现港股估值要么不修复,一旦修复起来,也是相当的迅速和干脆。查看全文

医药行业投资的总结和反思

我从16年开始就把投资重心转到了医药行业(包括器械、药房、医院等),仓位和研究占比在16年就已经到40%,现在更是占一半以上。这是我基于对中国宏观前景判断下得出的结论,即老龄化是高度确定的——人口结构不会以任何政策和意志所改变(现在做出的政策重大调整只会影响后面几代,不会影响现有格...查看全文

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