价值at风险

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这世间唯有爱和梦想,不可辜负; 好生意、好公司、好价格; 微博ID:Value_at_Risk; 公Z号:hzxinghan

价值at风险回复的提问

我也觉得似乎可以投资债券了。但散户该如何投资债券呢?我现在开始定投博时纯债基金,招商产业债基金,长信可转债基金,和全球高收益债券基金,也不知道对错。我是不是应该投资债券指数基金?投的话,应该投什么指数基金呢?可转债基金有无机会?查看全文

价值at风险的热门讨论
转:关于房产税

本文不代表我的观点,仅供大家参考和讨论。 作者:kulese 时间:2017-10-08 21:19:41 原帖地址:网页链接 国庆期间,我拜访了一个高中同学,他供职于国家某政策研究机构。我就是想知道,房产税是按个人还是按家庭征收,一套免税,还是一套也要收,这两个国内争论最...查看全文

顺利平产,母子平安,六斤四两,当爸爸啦,有儿子啦![大笑]查看全文

看看这张AH大蓝筹今天的对价图,基本两地单日涨跌差距在4%左右,相信没感受过的人可以很好的感受一下国家队的Power了。 很多人说这样不是挺好的吗,别人暴跌我们有国家队维稳,我想说的是,别人跌你不跟着跌,涨的时候还能跟着涨吗?就多头而言,跌了可以有更好的入场机会,就空头而言,涨了有更...查看全文

重申对日元及日元资产的看法(含RMB及RMB资产看法)

下面两图是16年12月星瀚投资每周纪要最后结论中对美元、日元、人民币的一个看法,目前看来完美证实中:美元/人民币在12月见顶,此后人民币开始小幅升值高位横盘,美元/日元在12月中见顶,至今日元已经升值8.3%。 人民币贬值压力在2017年第一季度持续缓解:中国17年开始严格打击国内资产价格泡沫,...查看全文

供给侧改革的秘密:PPI-CPI巨大的裂口,中下游不断承压。

最近流行一个嘲讽创业板的段子:创业板权重较大市值前列的公司在半年业绩纷纷下滑和不及预期——温氏净利下降70%、乐视巨亏逾6亿、三聚环保被疑业绩造假、东财净利下降11%-35%、三环集团净利下降5%-20%,掌趣净利下降20%-50%、同花顺净利下降0-30%(四股东拟减持7.99%)、网宿净利下降20%-40%,汇...查看全文

天然气行业投资简单梳理

这次华北轰轰烈烈的煤改气运动(一刀切一口端)导致LNG行业暴涨。周六我简单梳理了一下行业信息和投资逻辑(个股没有深挖): 1)LNG和PNG行业大背景 根据《BP世界能源统计年鉴2016》数据:管道气占全球天然气贸易比例在67.5%。LNG供气占比在30.1%。2015年增长率情况为:管道气增长4%,LNG增长3....查看全文

【疯狂的白马】1400亿的海天味业已经42倍PE(TTM)了,1750亿的恒瑞医药更是高达62倍PE,恒瑞是很优秀,业绩增速也常年在20-30%之间,但62倍PE像是一个大蓝筹合理的估值吗?好吧,如果说是恒瑞业绩有爆发的可能可以给相对高一些的估值,但业绩稳定增长的海天酱油凭什么给40倍的PE?行业属性注定其业...查看全文

如何识别老千股,避免踩地雷

这篇文章作为闲话A股系列的第六篇,我迟迟没有动笔,一是怕自己能力不能,二是这个话题实在太大,我时间也不够。随着最近某些知名的大市值蓝筹企业一家接着一家出事,我觉得有必要尽快完成这篇文章。这里特别感谢@方烈 方总对我的帮助,本文也有很多思路是借鉴于他。 一、非财务造假老千股 我们从...查看全文

雄安雄安,千年太久,只争朝夕

几乎所有的人都在讨论雄安新区:炒房的认为雄安房价要涨几倍,连夜坐飞机高铁大巴去周边看房;炒股的认为河北、基建概念股会有N个涨停,券商连夜组织电话会议、狂出概念股研报;炒商品的纷纷表示下周必须满仓螺纹钢;经济学家认为雄安会成为下一个深圳或浦东,对中国经济前景非常乐观,中国必然能...查看全文

漫谈经济运行周期,迎接大洪水时代的超级黑天鹅

这篇文章综合了之前文章的一些逻辑和数据,同时新增了不少一些内容。一方面是普及经济学常识,一方面是对全球未来经济的走向的一个判断。一、经济运行的周期让我们先来思考这样一个问题:人类不断发展的核心是什么?我的答案是:除掉资本和体制干预的影响,从能量是守恒的角度看,人类经济增长的本...查看全文

川普强硬表态:中国如果帮助打击朝鲜,那么中美贸易谈判可以对中国更有利;否则,美国准备单干。这说明,*特面谈的时候朝鲜问题或者没谈拢,或者是对价谈好了但中国还在犹豫不行动,所以川普才会如此直言不讳的发言(典型的商人直来直去的思维,非政客的套路深思维)。川普的这个言论不是拿利益对...查看全文

对于证监会系列监管的看法

今天证监会发文约束高管和大股东减持,至此,证监会对于打击A股公司的金融平台属性即牌照价值的布局基本已经完成:1)ipo加速、2)收紧定增并购重组、3)约束减持。 什么叫牌照价值?我之前(15年)写过一段话。 市场运转机制、惩罚制度等的失效(特别是IPO的管制),使得A股上市公司天生自带高昂...查看全文

关于联通混改的扫盲贴

中国联通大混改方案出炉了,很多人给出了解读,但在股东权益的理解上,不少人理解错误,甚至很多人连A股和港股联通股权结构没搞清楚就在瞎扯淡。我这里先来科普一下(可能有误,欢迎指正)。 在此次混改之前,中国联通真正的核心资产在港股上市,港股联通红筹的控股股东为两家公司:1)联通BVI公...查看全文

论负反馈稳定系统的重要性,一个只有正反馈的国家迟早会走向灭亡。查看全文

关于减持新政,分享几点别人的看法(知道名字的就注明了:1、@向小田 减持新规相当于变现降低了大股东和特定股东股份的流动性。股票流动性降低意味着价格要往下调整。一级市场价格也要往下调整。流动性降低股票质押的质押率也要调整,一些股权质押银行可能要追加质押物,如果没有的话就麻烦了..2、...查看全文

PPI能向CPI传导吗?

最近市场又传来了PPI向CPI传导,中游复苏的声音,我认为PPI向下传导是非常困难的,高通胀出现可能也是暂时的。之前我也分析了这轮商品和上游价格上涨的逻辑:并非下游需求旺盛带来的上游涨价,而是在供给侧改革+一刀切去产能+严查环保+基建疯狂+房地产疯狂的环境下导致的自上而下的胀,所以PPI远超...查看全文

国家统计局1月18日公布数据显示,2017全年中国新出生人口1723万人,比上一年减少了63万。出生人口数据远低于政府预期,此前国内诸多专家认为,全面二孩政策实施后2016和2017年新增出生人口会大量增加,特别是2017年会形成峰值。结果2016年只增加131万出生,2017年更是直接回落,甚至低于不实施全...查看全文

幸存者偏差

无意间翻到了过去的一篇旧文,但我觉得很有必要再转发一次。这种文字发几次都是不嫌多的,要时不时拿出来提醒自己。 从常识来看,长期(10年以上)回报在30%以上的就是神一样的存在,20%以上就是千万里挑一之人;但短期而言,连续数年取得翻番收益的人也不是不存在,虽然这种“股神”大都是昙花一...查看全文

A股来到了历史的转折点

周五的定增新政今天市场给出了回应(图1、2):1)市值最小的10个公司逆势大跌,2)银行、白酒、汽车、家电、零售、公路、航运等传统低估值稳增长蓝筹涨幅居前,而TMT、高送转、军工等行业跌幅居前。 其实风格切换并不是今天才明确的,其实早就开始了,看看上头对IPO的态度,看看创业板和沪深300...查看全文

质押新政解读

沪深交易所发布《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(2017年征求意见稿)》,昨天晚上券商交流群内被新政刷屏,因为这个政策影响巨大!新政主要修订内容如下: 1、停止小额类股票质押业务,股票质押回购业务的起点提升至500万元,后续每次不得低于50万元。目前券商股票质押式回购业务的起点一...查看全文

他的全部讨论
职业生涯滚雪球总结(12月10日更新)

此文整理了我所有分享过的投资理念、宏观大势、市场策略、个股深度研报等长文,为我个人投资生涯的总结,长期定期更新。 有关本人公司和产品的信息,详见置顶0。 置顶0:星瀚投资 ·产品净值:网页链接网页链接 ·...查看全文

海航系股票全线跌停(海航基础、海航创新、海越股份、海航投资),剩下的也都在停盘(供销大集、海南航空、天海投资、渤海金控、凯撒旅游)。此前财新报道海航现金流断裂(海航近期向其员工推介了一款新投资产品,承诺最低年化收益率为9.5%,收益率有可能高达39%),海航系的很多股票都是庄股,自...查看全文

星瀚投资每周投资纪要(1.15-1.21)

一、每周宏观经济事件评述 1、据中国日报,中国汽车技术研究中心副主任吴志新表示,今年对新能源汽车补贴会再度削减。吴志新并未透露削减幅度,但称2017年有资格获取补贴的汽车,其今年的补贴资格将延长四个月左右。最终方案或将很快发布。 2、中国手机销量断崖式暴跌,10月同比跌8%,11月同比跌2...查看全文

国家统计局1月18日公布数据显示,2017全年中国新出生人口1723万人,比上一年减少了63万。出生人口数据远低于政府预期,此前国内诸多专家认为,全面二孩政策实施后2016和2017年新增出生人口会大量增加,特别是2017年会形成峰值。结果2016年只增加131万出生,2017年更是直接回落,甚至低于不实施全...查看全文

12月经济数据解读

1、PMI前瞻数据 中国12月官方制造业PMI 51.6,预期51.7,前值51.8。 新出口订单与进口指标双双走强,其中新出口订单由50.8上升至51.9,进口由51.0上升到51.2,新出口订单指标的反弹表明海外需求仍然稳健。原材料库存与产生品库存进一步出现下滑,产成品库存由上月的46.1下滑至45.8,原材料库存由4...查看全文

【1月12日】本轮3只新股深度分析

一、明阳电路(300739) 1.公司简介 明阳电路主营业务为印制电路板(PCB)研发、生产和销售,产品以小批量 PCB 为主。 CPCA(中国印制电路行业协会)公布的第十六届(2016)中国电子电路行业排行榜显示,明阳电路排名第54名。截至 2016 年末,明阳电路已形成深圳、九江和德国三个生产基地, PCB产能达到 6...查看全文

不知不觉债市又新低了,十年国开债收益率都奔向5.1%了……依稀记得前几年利率3%以下“资产荒”的时候,资金买入大白马大金融喊的口号是高股息高现金流,现在呢?白马大涨后估值高于成长性股息率更不值一提,而没什么增长性的金融股大涨后股息率也远低于债券。但这并不妨碍大蓝筹疯狂上涨,当下风...查看全文

星瀚投资每周投资纪要(1.8-1.14)

一、每周宏观经济事件评述 1、12月41城地产销量跌幅再度扩大,其中一二线增速-6.3%,较11月基本持平,三四线增速-28.9%。12月百城土地成交面积受去年同期高基数影响,同比增速大跌转负,全年增速仍在24.4%高位。12月百城土地溢价率连续5个月下滑,创15年7月以来新低。但主要地产上市公司12月销量...查看全文

福莱特玻璃、康宁医院、华宝国际、中铝国际、绿色动力环保,这几个公司的名字熟悉吗?还记得2个月前我分享的一个港股策略中重点标注的几个公司……网页链接 可惜的是,由于大部分标的都没有进沪港通深港通,因此产品根本没办法买(个人港股单独开户才能买),只能...查看全文

【1月5日】本轮3只新股深度分析

一、科顺股份(300737) 1.公司简介 科顺防水科技股份有限公司成立于1996年,总部设在广东顺德,是一家集建筑防水材料研发、制造、销售、技术服务和防水工程施工于一体的高新技术企业。目前是中国建筑防水协会副会长单位,是行业协会认定的建筑防水行业领军企业及行业综合实力前三名,连续5年位列“...查看全文

华宝国际子公司华宝香精过会(昨天5个里面唯一过会),今天股价大幅高开。华宝香精总股本6.16亿左右,2016年净利润12.8亿,发行市值估计250亿,上市后市值估计可到400亿+,烟草题材唯一。但华宝国际短期大涨40%后仍只有180多亿市值,未来还有空间。垄断高利润率低估值+高股息+内地资金不断买入+A...查看全文

中国12月CPI同比1.8%,前值 1.7%,PPI同比4.9%,前值5.8%。不出意外的,由大多数“穷人”决定的CPI已经连续11个月低于2%了。 很多人仍会好奇,为什么中国央行这样的放水(全球都一样),17年上游价格那样的涨,通胀就是不起来了?首先央行放水是个伪命题,几乎所有的水都是私人部门自己创造的信用...查看全文

星瀚投资每周投资纪要(1.1-1.7)

一、每周宏观经济事件评述 1、彭博数据显示,2017年共有2157只中资美元债完成发行,融资总额高达3139亿美元,债券数目和发行量分别是2016年的2.43倍和6.23倍。——2017年外储稳步小增的核心原因。 2、中国12月财新制造业PMI 51.5,预期50.7,前值50.8,12 月制造业景气度再回暖。分项数据中,产出...查看全文

【12月29日】本轮3只新股深度分析

一、南都物业(603506) 1.公司简介 南都物业主要承接商业综合体、写字楼、产业园区、规模型住宅及高端豪宅等综合物业,服务版图已遍布浙江各大城市,并进入上海、江苏、四川等十六省(直辖市),至2017年,管理及咨询面积逾四千万平方米,服务三十万业户。自2011年起,南都物业已4届入围中国物业管...查看全文

2017年的港股和A股是大市值白马蓝筹的行情,2017年的港股小盘股和A股小盘股一样萎靡不振,但不一样的是,A股小盘是因为高估值而下跌,而港股小盘估值非常低(小型股指数17年平均PE 15倍以下)。港股中小公司远跑输指数的原因还是市场选择性忽视,但随着内地资金不断南下,港股中小公司定价权必然...查看全文

星瀚投资2017总结,2018展望

作者:星瀚投资总监陈晓虎(Value_at_Risk、价值at风险) 2017年资本市场的整体走势基本和我预期一致,我早在16年初就提出一个观点,即:A股港股化,港股A股化。A股港股化最大的一个特点就是大多数垃圾公司被市场抛弃,即便是优质小公司也很难再获高估值,资金集中到优质低估大白马中。在更早的15...查看全文

2017年外储稳步小增的核心原因——2017年共有2157只中资美元债完成发行,融资总额高达3139亿美元,债券数目和发行量分别是2016年的2.43倍和6.23倍,by 彭博。查看全文

星瀚投资每周投资纪要(12.25-12.31)

一、每周宏观经济事件评述 1、财政部通知称,为进一步积极利用外资,促进外资增长,提高外资质量,鼓励境外投资者持续扩大在华投资,大部分境外投资者在华投资的现有方式纳入暂不征税范围,如实际收回投资则应补缴此前暂未征收的预提所得税。 至少现在可以确定税改对中国产业资本流动冲击已经开始...查看全文

Farewell 2017~ Hello 2018!查看全文

一个港股投机策略分享

2个月前我花了一(hen)点(duo)时间,大致估算了2017年专注港股打新的收益,如果运气好全部中签且在上市第一天相对高点抛掉的话,2017年能赚个30万-50万,按照60%的第一签中签率,也至少20万起步,而港股打新基本3万资金就够用了(港股IPO一签多在3000-5000之间,只有极少数高股价的新股如众安在线...查看全文

前三季度营收同比增长25.3%至18.5亿,净利润同比增长29.6%至6.5亿,其中Q3营收增速14%,利润增速28.6%,增速较Q2大幅下滑。毛利率继续稳定在75%左右;净利率同比提升1.2%至35.01%,主要是财务费用大幅下降2600万至1334.59万,销售费用、管理费用基本与营收增速保持一致。应收账款5.61亿,同比增长2...查看全文

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