在格雷厄姆的价值投资体系减少投资的下跌风险，在熊市当中价值投资要好于市场，因为格雷厄姆主张买入低估的产品，但是在牛市中，格雷厄姆体系的表现往往不尽如人意。其实格雷厄姆的体系就是通过放弃牛市中机会从而获得熊市里更好的回报
芒格说：他的投资就是想方设法不犯傻，不犯傻就是最大的聪明。所谓的不犯傻，就是你知道自己不知道什么，要清楚自己到底有几斤几两，守得住自己的能力圈，不知道的，不熟悉的，不去做不去投。
投资需要非常有耐心，也要做好充分的准备，在时机成熟时能够大举投资。他用棒球比喻投资，无需每次都要挥棒击球，当你发现明显有利的投资机会并且还有很大的升值空间时再下重注