小a没有梦想，给20pe，估值2亿，小b为梦想窒息，给200pe，估值20亿

小A估值2个亿,小B估值4个亿，因为小B会借钱赚钱，给予更高的估值。

稳定现金流，好赛道100pe，小心a市值10亿，小b高杠杆高负债，5pe，市值5000万。

净资产为负，不能上市

这是个特别好的问题 主要是关于成长预期，A假定0成长，按20pe估，就是2亿，但这里隐含了一个假定100%成长了（即融进来的新钱可以和老钱取得一样回报。。如果确定这个100%成长，给40pe也不过分 现在很多成长股真的是这样估值的，假定永续成长，结果就是融资越多，给的估值就越高。。。B也很有意思，roe有33，按永续成长更不得了了。。。不过B是3000万本金做1亿3的生意，成长下限还是能保证的。。。。。如果实际操作，我会简单粗暴5%股息率估，都是1个亿。市场给出这个市值我就买，给不出就等着。。。。

A有确定性，20PE；B有想象力，50PE

小A的Roe只有10%，不是好资产，按股息率5%给2500万市值；小B的Roe达到33%，核心资产，按市盈率100倍给10亿市值，至于欠款，谁care!

怎么叫合理呢，发行价都22pe，B肯定要比A有溢价

茅台和万科吗。。。

小a，利润比较实没有杠杆，30pe,3亿
小b,杠杆太高，后续风险能力太差，且1.3亿赚1上万，赚钱能力不如小 a,这么高的杠杆我不敢估值，10pe,1亿把