一、供给大增。美国于今年5月宣布退出伊朗核协议，并宣布于11月份重启对伊朗原油出口制裁。为弥补潜在的伊朗原油供应缺口，许多产油国开足马力提高产量。国际能源署报告称，自今年年中以来，中东、俄罗斯、美国的原油增产量超过了伊朗、委内瑞拉等国家的原油减产量。上周美国全国商业原油库存连续第九周上涨，创2017年12月以来新高。

二、需求没变。现在全球经济都在减速，并没有看到任何一个国家有强需求的因素，所以油价油价的这波反弹，只不过是因为限产，而造成供给短缺，带来的价格提高。并不是需要原油的人多了。

三、美国的主观意图。中美贸易战期间，美国通过制裁伊朗，限制石油产量，把油价拉起来给欧盟日本包括我们制造通胀。然后国内加大石油的产量，再通过供给的增加，再把油价打崩盘，从而抑制俄罗斯。而国际油价大起大落，对美国人是有好处的。截至上月，美国在能源上已经转为贸易盈余。

四、金融市场流动性出现问题。2018年整个金融市场的流动性都出现了问题，最强大的美股也跌了，中国股市也是跌去了30%，欧洲日本也在跌，比特币更是跌掉了7-8成，根本没有足够多的钱，去支撑高油价，所以油价高台跳水也是情理之中。

吃了不环保的亏，哎，新能源在风口，它不受待见

因为页岩油革命，原来的石油消耗大国美国从净进口石油变成出口石油大国，再加上全球各种新能源出现，整体石油消耗少了许多，石油价格很难再回到100美金之上了

中国经济没大起色，美国经济复苏见顶，加上新能源压制。

供应增长远大于需求。供应端新技术导致产能越来越高效，参见美帝页岩油、新能源。需求端萎靡说来复杂了。这10来年经济增长了不少，但成果分配极度不均，世界贫富差距在拉大，有效需求增长缓慢。财富分配不均衡，头部人占有的财富比重越来越大，他们消耗不了太多产能，更多地财富去配置资产，资产价格膨胀，膨胀速度远超劳动所得。原来储蓄和消费的人也开始恐慌式配置资产，反而抑制了需求。为啥贫富差距越拉越大，这个原因有很多。刘副总理主编的《两次全球大危机的比较研究》提到不少……

感觉石油不适合用估值来分析，更适合趋势和周期，而地缘政治因素更凌驾其上，现在趋势一般，美国页岩油自己产量不低，更随时可能为了打击伊朗拉低价格，所以油气价格也就萎靡不振了

油太多……