昨天在雪球嘉年华现场一位保险系出身的大佬也分享了一下对于当前保险投资端资产的看法。保险投资端资产嘛,基本上就三块:
1、股票类资产(直接投资股票以及偏股型基金)
2、债券类资产(直接下场买债以及持有债券基金或者存款、存单等)
3、非标资产(地产,Reits等)
这第1块资产是啥样子大家都明白,第3块资产还不如第1块资产
那么问题来了,负债端增额终身寿之前卖的利率是3.5%甚至4%,现在下降到3%,去掉1%的渠道成本和1%的代理人成本,整个负债端成本依然在5%/年以上
那在底层资产这样的情况下,怎么去实现这个5%/年以上的成本?保险投资端的小伙伴可头疼了,因为负债端成本是刚性的
所以无限看空没必要,真要是这么惨,之后的问题都没法解决
俗话说得好——要在发展中解决问题..........
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这样的计算是有问题的,比如传统险资金成本3%那就是3%,跟渠道或代理人成本无关。这是为什么呢?因为费用这一块是从保费中刨出一块单独计列的,不进入现金价值进行复利投资。而且象平安2/3的净利是来自死费差。也就是说大部分利润不来自利差,即便投资有些损失平安也还是不会亏钱。在现在的经营模式及监管强度下,象平安这种保险公司想亏钱那真的是非常非常难。大家看平安几次大的投资失误,即便如08年富通事件时,平安体量尚小,面对那们的巨额亏损也没有亏钱。
这个数据估计是小保险公司的,对上市公司没有参考价值。
大a还是有很多类债券的高股息资产的,一直是险资的心头好。ps 国内的很多中小保险负债端成本加上渠道等等,刚性成本在6%以上
和伯克希尔负的负债端成本以及20%+的投资端收益(投资股票没有限制)比确实差太远了。
负循环,这么跌,老百姓更没钱去买保险了,保险机构被迫卖资产。。。