招商银行2020年业绩快报
1、贷款总额50291亿
2、不良贷款率1.07%
3、不良贷款拨备覆盖率437.68%，较上年末增加10.90个百分点
4、归属于本行股东的净利润973.42亿元，同比增加44.75亿元，增幅4.82%
如果不提高拨备覆盖率，把关进小黑屋的利润拿出来，再计算下净利增速：
净利：10.9%*(50291*1.07%)+973=1031亿
修正后的2020年净利增速，1031/928=11.16%，过去3年增速在14%左右，今年受疫情影响，这业绩相当稳健了。
那么以14%净利增速，过去5年平均9.26pe，2020年净利1031亿的基础，倒推出2023年估值：
1031*9.26*1.14^3=1.41万亿
当前市值(2021-02-26)：1.29万亿
依然是不错的防守仓位。