$招商银行(SH600036)$ 

招商银行2020年业绩快报

1、贷款总额50291亿

2、不良贷款率1.07%

3、不良贷款拨备覆盖率437.68%,较上年末增加10.90个百分点

4、归属于本行股东的净利润973.42亿元,同比增加44.75亿元,增幅4.82%

如果不提高拨备覆盖率,把关进小黑屋的利润拿出来,再计算下净利增速:

净利:10.9%*(50291*1.07%)+973=1031亿

修正后的2020年净利增速,1031/928=11.16%,过去3年增速在14%左右,今年受疫情影响,这业绩相当稳健了。

那么以14%净利增速,过去5年平均9.26pe,2020年净利1031亿的基础,倒推出2023年估值:

1031*9.26*1.14^3=1.41万亿

当前市值(2021-02-26):1.29万亿

依然是不错的防守仓位。 

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全部评论

积微草庐2021-02-28 14:15

按12PE,2023年市值应可达2万亿,给个安全边际目前市值1万亿,股价40元左右,应是确定性非常高的投资。

面包喂小鸟2021-02-27 15:23

但求其他银行股价在净资产之上↑,

自得其乐202021-02-27 14:06

为什么增速14%以上,几乎没天花板的白马股要按照9PE估值?

浑水滚雪球2021-02-27 13:05

2.08pb,估值偏高,1.8以下才算合理,即便是1.8也是全部银行中最高的了。

SZE168顶瓜瓜2021-02-27 12:41

今明两年保持两位数增速问题不大