【寻找做空目标】$Enphase能源(ENPH)$ 光伏永远不缺乏故事，过去几年产生了很多大牛股，ENPH就是这样的牛股，它的业务简单得不能再简单，产品也很简单，生产销售微型逆变器，由于早些时候，BP安装的屋顶电站烧掉了房子，美国立法屋顶电站的单个组件都要安装可以独立关断的断路器，这样就给了ENPH无限的机会，另一个能够独立关断的产品就是优化器，是由以色列逆变器公司$SolarEdge技术(SEDG)$ 拥有专利技术，这是另一只牛股。过去三年，ENPH从0.8元起步，最高超过200美元，涨幅200倍以上，让投资者赚得盆满钵满。物极必反，现在到了该做空的时候了！一方面，除美国以外，其他国家没有出台类似的安全法律，也就是说ENPH很难打败中国低价的组串逆变器厂家，无法在占领国际市场。而美国市场空间有限，按照美国存量3000万套别墅，结合欧洲和澳洲、日本的经验，20%已经是极限，也就是说美国大约600万套屋顶能够装太阳能电站，每套6KW，市场总容量大约为36GW，后面就是增量市场，每年50万套，20%就是10万套，约600MW。过去10年，美国住宅市场平均为3GW，累计超过30GW，未来的开发难度很大，成本很高。ENPH几乎垄断了美国的住宅市场，每年出货接近3GW，销售额为7.5亿美元，很难继续增长了！ENPH目前市值190亿美元，2020年净利润为1.34亿，市盈率141倍，没有增长的故事很难继续讲下去 ，按照成熟行业平均25倍市盈率计算，ENPH合理的价格为26.0，相比市价有82%的下跌空间！