我曾经就OSD行业的復苏条件跟网友讨论过，我认为单纯的油价上升不足以大幅提高OSD股票的价值。现在重申观点，虽有事后孔明之疑，我不打算想太多，写作于我在于自娱，以及组织思绪。
对雪佛龙，BP这些石油生产商来说，他们的利润源于油价和生产成本的差值。当成本保持不变，产量不变，油价就是唯一的变量。油价愈高，利润愈高，油价高低直接影响生产商的利润和现金流。所以，他们的股价大有理由跟随油价变动(要经调整)。若然油价大涨，但雪佛龙的股价不涨，这是股价落后于油价，并不合理。
但是，产量和生产成本不会保持不变。生产成本关係到当时的生产要素价格，包括设备成本，人力，服务成本等等。石油是猪周期行业，周期景业愈好，愈容易吸引资本进入行业，推升投资需求，生产要素一时供不应求，价格随即大升。所以，数年前油价高企的时期，生产成本一直居高不下，直到近年才跌回来。
石油开发不能一蹴而就。从项目构思到落实，开发，直到产出第一桶油之间的前置时间(Lead time)甚久。今天的产量，是从前投资所累积的结果，关係到数年前的经营现金流水平和投资意愿。
OSD行业，是石油生产要素一员，他们的客户是石油生产商。当生产商投资意愿极浓，又有现金流配合，产生投资需求，继而推升鑽油设备的租金价格，他们方能受惠。所以，油价上升并不直接影响OSD行业利润和现金流。只有石油商对海洋石油产生极大投资需求，适逢鑽油设备供给不高，利用率(Utilization rate)满载，租金才会明显上升。利用率不涨到90%以上，租金不会大幅改变，这是行业规律。
结论是，一时的油价升跌不直接影响OSD股票价值，只有油价长期处于某个令海油有利可图的水平，继而推动投资，引起鑽探设备供不应求，现金流才会被影响。若然两者齐涨，是投资者预期改变和市场气氛的结果，跟基本面关係不大。