$唯品会(VIPS)$ 线下奥特莱斯大概占收入2-3%左右比重，但确是需要非常多投入的资产，且ROI回报低个位数。唯品会之前在线下做了不少尝试如唯品仓、奥莱等，但效果确实一般。现金对于现在唯品会是双刃剑，如果拿来做这些低效投资，而不是继续分给大家或者回购，确实是挺伤心的事情，现在唯品会缺少一...