一、热点事件
2024年2月，港股摆脱持续下跌的负循环态势，恒生指数、恒生国企、恒生科技、恒生香港中资企业指数月度表现分别达6.6%、9.3%、14.2%及6.4%。展望全年，随着国内增强经济动能的政策持续出台，经济增长预期企稳，外流动性大趋势转宽松，市场情绪继续改善，港股有望走出底部行情。
二、热点点评
1、国内经济积极修复，政策支撑反弹
国内经济在磨底中积极修复。中国经济数据出现积极改善，1月金融数据在居民部门信贷回暖的带动下表现亮眼，2月春节假期居民出行服务性消费需求旺盛，旅游出行人数及消费总额均现积极修复。3月相关会议期间重磅数据持续发布，整体趋势符合市场预期。
政策支撑筑底反弹。2月以来，政策面在“资本市场稳信心”、“稳增长”、“促改革”三个方向重点着力，有力提振市场情绪转暖。农历春节假期前，中国证监会召开多场会议密集部署稳定资本市场工作，节后5年期LPR降息预期兑现，进一步支撑情绪面托市。尽管从中期来看，市场形成真正的反转，仍待更多基本面支撑，但稳信心政策正在助力市场筑底，严把IPO准入关、规范量化交易、加强融券管理、央企市值管理、汇金持续增持等政策给予资本市场一定的“强心剂”作用。预期3月相关会议将进一步打开扩内需、稳增长、促消费的财政政策空间。
2、港股资金面已有积极信号，情绪转暖
尽管美联储降息预期持续修正，支撑美债收益率高台波动，港股资金流压力暂时难有大幅缓解，但是北向陆股通流出趋势自1月下旬开始逆转并持续流入。截至2月29日，过去20个交易日，北向资金累计净流入金额达到644亿元人民币，反映外资对中国股市的态度有积极变化。
南向港股通亦持续流入港股，截至2月29日，过去20个交易日，港股通累计净流入金额达到239亿港元。当前AH溢价指数仍处于历史较高位置，H股估值折让较高，高配置性价比有望吸引资金持续流入。
3、港股互联网：具备稳健配置价值，出海及AI应用落地带来中长期增量
2023年2月至今，互联网监管进入常态化阶段，但受中美关系、美元指数、国内经济复苏及政策落地预期持续影响，互联网板块估值低位震荡。
短期来看，随宏观复苏，线上广告、本地生活等场景修复叠加降本增效举措，经营杠杆效应带动互联网公司利润能力持续释放。参考彭博一致预期，2023年全年大部分互联网公司收入增速可达双位数区间，利润增速更高。
中长期来看，出海及AI应用创造增量，拥抱AI新技术的公司将会深度受益于这一轮技术革命带来的行业新机遇，存量竞争下格局稳定和壁垒较强的公司业绩确定性更强。
4、新能源汽车：销售回暖叠加新车周期，驱动板块估值修复
多家新能源车龙头赴港上市，港股同样受益于新能源车等新兴消费机遇。
短期看，以旧换新行动方案将有效刺激汽车消费，2024年3月国内汽车销售有望逐步回暖，配合新车产品周期启动，整车板块整体估值修复。
长期来看，智能化和出海贡献增量。一方面，城市NOA落地，智能化加速。政策端，L3路测政策出台，为智驾产业化提供政策支持。供给端，华为、小鹏、理想、小米无图城市NOA 2024年将加速开通，特斯拉FSD V12端到端版本在北美将进一步开放测试、使用；需求端，智驾逐步成为购车重要影响因素。政策、共计、需求三重拐点向上，2024年智能驾驶将迎来产业化加速元年。
另一方面，出海增量可期 海外本地化建厂加速。自主车企进一步加大出口力度，长安、比亚迪等海外工厂逐步落地，长城持续发力俄罗斯市场，零跑反向合资Stellantis，联合开拓海外新能源汽车市场。从长期来看，2024年是新能源车出海的阶段性拐点，出海占比提升有望促进自主车企盈利进一步提升。
$恒生科技指数(HKHSTECH)$ $恒生科技指数ETF(SH513180)$ $恒生互联网ETF(SH513330)$
#港股# #恒生科技指数# #恒生科技大幅回调，该加仓还是减仓#
三、相关产品：
1、恒生互联网ETF（513330）跟踪的恒生互联网科技业指数（指数代码：HSIII）设计科学，选取恒生综合指数中，行业分类为资讯科技业的成份股纳入恒生互联网科技业指数，以反映互联网和科技板块港股上市公司的整体表现。
2、恒生科技指数ETF（513180）跟踪的恒生科技指数（指数代码：HSTECH）由30家最大的与科技主题高度相关的香港上市公司组成，以反映科技板块港股上市公司的整体表现。
3、港股消费ETF（513230）是一只专注于港股通范围内消费板块标的的ETF产品，交易便捷、费用较低，在当前市场下是较为好用的工具型产品。港股消费ETF跟踪HKC消费指数，该指数以中证港股通综合指数为样本空间，选取业务主要面向终端消费者的标的作为成分股，包含许多与A股投资互补的新消费类公司。
数据来源：Wind，截至2024.3.5，以上个股不作投资推荐。以上产品风险等级为R4（中高风险），本基金属于股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。个股不作为推荐。指数表现不代表产品业绩，二级市场价格表现不代表净值业绩。以上基金含境外证券投资的基金，主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，以上基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。港股市场实行 T+0 回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比 A 股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。
本基金为ETF基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等。
本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，入市需谨慎。投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。