1、首先通过四川电力交易平台信息披露来看，中孚实业在广元的两家企业是属于参与电力市场的零售用户，那么按电力交易规则，这两家企业是需要向售电公司购电的，而售电公司作为批发用户，直接参与电力市场交易（直接向发电企业购电），批发电量后为中孚实业提供零售套餐。（电解铝这么大用电量公司不申请作为大用户直接参与市场交易有点奇怪，还得过一道售电公司二道贩子。看交易中心披露数据四川直接交易大用户也就63家）
2、2024年四川电力市场年度集中交易及年度双边交易的成交均价和2023年相比其实变化不大，也就是售电公司在丰水、平水、枯水期从发电企业购电成本相比去年基本没有太大变化。（年度集中交易及年度双边交易两个交易品种电量基本占电力市场成交电量的大头，月度和实时市场作为电量的补充，占比小）
3、结合以上两点，那么关键就要看中孚实业向售电公司购电签订的套餐是怎么一回事了。从四川电力交易平台信息披露来看，2024年电力零售套餐包括五种：阶梯价格套餐、价格联动套餐、固定代理费套餐、比例分成套餐、省间绿色电力套餐，相比2023年的套餐多了1个省间绿色电力套餐。
4、根据中孚一季报描述：受四川省电价政策调整影响， 报告期内公司子公司广元市林丰铝电有限公司和广元中孚高精铝材有限公司用电成本上涨；同时， 电费结算方式由以前年度的全年平均价结算改为按枯水期、平水期、丰水期结算，一季度为枯水期，导致以上两家子公司用电价格较高，影响公司经营业绩较去年同期下降较大。从中孚一季报的描述，我猜测可能2023年采用的是阶梯价格套餐中的“统一基础价+浮动价”方式，即双方约定统一年度基础交易电价与浮动交易电价，按月约定基础交易电量。基础交易电量内，按基础交易电价结算；超出基础交易电量部分，按浮动交易电价结算。（电解铝这种不停生产的企业基本每月电量使用量比较固定，所以一般来说超出基础交易电量部分比较少）。2024年套餐可能换成了阶梯价格套餐中“分月基础价+浮动价”，即双方按月约定基础交易电价、浮动交易电价与基础交易电量。基础交易电量内，按基础交易电价结算；超出基础交易电量部分，按浮动交易电价结算。也就是2024年每月基础交易电价有可能会按枯水期、平水期、丰水期设定不一样的结算电价。
5、根据以上，是不是可以直接参考第2张图中的枯水期、平水期、丰水期以及全年均衡电价作为中孚实业与售电公司约定的2024年每月基础交易电价价格，1-4月枯水期电价385元/MWh，扣非归母净利润0.18亿，同比去年1.88亿减少1.7亿，按一季度耗电量17亿度算，2024年枯水期价格较2023年全年均衡价265元/MWh高了近120元/MWh（0.12元/度），折算成本高了0.12*17=2.04亿。所以拉长1年周期看，结算方式变更造成的2024年4个季度成本分布不均在年底会抹平相比2023年，而且2024年全年成本均衡折算下来看，2024年一季度相比2023年一季度扣非其实应该是增长的。从5月开始，5-10月是丰水期比枯水期下降0.24元/度，11月平水期比枯水期下降0.12元/度，12月枯水期。
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