回复@Jimforest6: 134原先是厂商库存比较高，渠道库存很低。现在消化差不多了。开始涨价了不是
32有增量需求有部分原因是四代制冷剂混配的方式变了，125少了，用32，所以125价格不行//@Jimforest6:回复@丝竹临风:老师您好，几点思考向您请教。
认真拜读雄文后，您的逻辑主线在于，制冷剂当前的供需是平衡的，所以当前的估值是偏高的。那么在这条主线以下，您也深入谈了您的观点，都挺对，但我是这样认为的：
一、当前的供给是否减少。过去三年制冷剂为了抢配额低价卖了很多货是事实，但是我们看过去三年逐年的销售增量，其实同比增长不多。下游需求是制约制冷剂——抢占市场背景下——的重要约束。所以完全无脑出货，低价倾向形成市场占有的问题会有一些，但主要还是下游需求。
二、过去三年经济环境比当下好，所以当时的需求比现在大。
首先，基线年是以过去三年的平均数定，平均稀释一些销量。但下游空调和汽车销量至今仍在增长。换句话说：24年的需求大于23年，而24年的供应量一定小于23年。
其次，房地产确实会拖累需求。汽车的增量不足以弥补这一块的损失。但是正如您说的空调坏了首选维修。制冷剂有消费属性，即使空调排产下降，巨大的存量维修市场是制冷剂的消费主力。按数据这一块大于空调厂。而维修市场有个特点是小罐装，这就导致同一台空调用量比厂家大——总会遇到最后一瓶没加完就加满的情况吧——和厂家大罐分装是不一样的。
最后，国家开展的以旧换新活动。参考之前家电下乡，确实有带动效应。冰箱、空调这些白电确确实实受益于补贴。目前各地的细则正在陆续落地（本人所在地政府的补贴政策昨天发布的）。
三、天气影响问题。
天气问题确实不会有太大的影响，但炎热促进原本没有空调的人购买形成增量（虽然不多），但总会有一点。但更多的影响是增加存量空调使用时间，提升维修市场需求，这是国内。
国外，尤其东南亚在普及率还不高的情况下，提升增量，这一点从海关发布的出口数据可以证实。
我们再回到供需上，24年的需求大于23年，而24年的供应量小于23年。即使考虑到23年的制冷剂大量存放于渠道内——当然这个数量没人知道——但是库存的消耗一定是逐年递减的，而制冷剂需求在维修端至少逐年递增（每年普及率在提高）。只要需求在提升，缺口就是一定出现的。
但若出现极端情况——全球需求显著下降，那就算配额当然也没用。所以我认为，核心逻辑就是供需关系上。供就这么多了，我们就紧紧盯着需求端，看海关出口同比，看国内家电排产、汽车销量等等就差不多能认清缺口是否出现了。只要出现缺口，涨价就是必然。
以上思考不当之处请老师赐教